生命人寿悄然改变投资策略 加大实业布局转型

　　【摘要】近日，生命人寿对金地集团举牌成功，生命人寿已持有金地集团17.675%的股份，终成第一大股东。生命人寿频频举牌，在主业之外的投资版图也正不断扩大，随着产融平台的搭建，生命人寿也在加大实业布局转型。

　　转型
　　生命人寿的2012年“投资性房地产”价值增加约63亿元，其中约56亿元来自新项目。这一财务项目占总资产的比重，从5.65%增至9.16%，逼近保监会设定的投资上限。“生命人寿在养老地产做的比较积极，但仍需要一些支持。公司也确确实实在找一些，或者参股一些地产公司，减少资本开支压力，以合作方式来做养老地产。”张磊称。
　　4月9日，生命人寿联合佳兆业，以54亿元竞得深圳大鹏下沙滨海生态旅游度假区整体开发项目，溢价率58.8%。据佳兆业公布的信息，佳兆业与生命人寿已同意成立合营企业公司，分别持股51%及49%，共同开发上述地块。
　　生命人寿在能源投资平台上也正在寻找合作伙伴。目前，富德能源积极在全球布点原材料采购基地，为甲醇制烯烃产业的快速发展提供原料保障。
　　生命人寿举牌的中煤能源，是中国第二大煤炭生产企业。早在之前，中煤能源联手陕西延长石油集团，共同开发建设靖边能源化工综合利用产业园。该项目建成后，预计年产630万吨甲醇。
　　一旦联手中煤能源，生命人寿的能源投资平台即可获得原料甲醇。
　　至于生命人寿举牌的必美宜、首钢资源，正好与其资源投资平台相匹配。值得注意的是，必美宜主要从事各类工业研磨产品的生产和销售，首钢资源主要从事焦煤开采。
　　张磊称，作为中型保险公司，生命人寿加快产融结合，目的是为了提高保费的投资回报率，以支撑其理财型保险产品的竞争力。“现在资金运营追求多元化，把风险尽量分散。”他说。
　　资料显示，生命人寿2012年度保费收入居前五位的保险产品，都具有分红功能。“但理财型保险产品存在很大问题，期限相对更短，资金稳定性更差。资金到期的偿债压力更大，流动性要求也会提高。”张磊表示，在资金运用上，要求有更高的流动性去匹配。
　　去年11月27日，深圳市富德控股受让生命人寿持有前海富德能源100%的股权。同年12月2日，生命人寿全资子公司深圳市富德资源投资控股，以不超过45亿元认购重庆信托设立的信托计划，该信托计划募集资金用于受让前海富德能源100%股权对应的股权收益权。
　　通过股权转让及信托计划，生命人寿在能源投资平台上，由之前的股权投资调整为债权投资。张磊称，“由股权投资转换为债权投资，可以提高资金短期流动性。”
　　如今，生命人寿将这一模式复制到不动产投资平台。
　　去年11月18日，富德前海基础设施以7.99亿元认购重庆信托设立的信托计划，该信托计划的标的资产为新亚洲实业持有的深圳新亚洲国利大厦第2至4层商铺。
　　上述生命人寿管理人士透露，公司拟适当调整投资策略，转换能源、资源、不动产等领域的经营性实业项目的投资形式。通过认购信托计划优先级的方式，把股权投资转换为债权投资，加快资金流动性。
　　一个不可忽视的因素是，保监会近期预警保险债权投资计划风险。2013年，全国新增注册保险债权投资计划90项，注册规模2877.6亿元，注册数量和规模相当于过去7年的总和。
　　保险债权投资发行规模放量后，难免让投资者担忧保险债权投资的质量。
　　保监会近日下发内部通知，警示保险债权投资计划四大潜在风险，具体包括：关注部分作为偿债主体的集团母公司的偿债能力不足、关注融资平台风险继续上升以及部分主体债务集中度趋高、发行风险逐步显现的问题。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以获知，生命人寿悄然改变三大投资平台的投资策略，加大实业布局转型。