如何看懂纤维板期货合约

　　【摘要】纤维板期货合约是制定纤维板期货交易规则的契约，它的存在有利于维护纤维板期货交易的正常秩序，同时也为投资者更好做出投资决策提供参考和依据。所以对于投资者而言，看懂纤维板期货合约意义非凡。那么该如何看懂纤维板期货合约呢？首先还得从纤维板期货合约的设计说明说起。
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　　纤维板期货合约的标的物
　　2012年我国纤维板总产量为5554万m3（合12.2亿张），其中，中密度纤维板（以下简称中纤板）的产量约为4930万m3（合10.8亿张），占比约90%，按照2012年平均价格1580元/m3计算，市场规模约800亿，在数量上具有绝对优势，是纤维板中的代表品种。在中纤板的细分用途中，家具型中纤板的市场规模最大，产量约2500万m3（合5.5亿张），在城镇化的带动下，家具型中纤板会将在较长时期内继续维持较大的市场份额。国标中对家具型中纤板有专门标准。针对上述情况，拟以国标中规定的家具型中纤板作为纤维板合约的交易标的。

　　纤维板期货交割品及升贴水
　　将厚度为15mm的家具型中密度纤维板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）确定为交割标准品，厚度为18mm的家具型中密度纤维板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）为交割替代品。18mm替代品较15mm标准品升水6元/张。
　　除此之外，甲醛释放限量等级是区分产品等级和影响产品价格的重要指标之一。我国人造板行业关于甲醛释放量的强制性标准GB18580中规定：纤维板的甲醛释放量指标为E1（≤9mg/100g，中密度纤维板的国家标准GB/T11718的该项指标要求更为严格，为≤8mg/100g）和E2（≤30mg/100g），鉴于E1级标准与国际标准接轨，体现行业发展的未来趋势，综合考虑可供交割量等因素，设定E1级为标准甲醛释放限量等级，允许E2级参与交割，设置30元/张的大幅贴水。

　　为纤维板合约制定了交割方式与交割制度
　　纤维板期货将采用实物交割，涉及的交割制度包括交割细则、指定交割仓库管理办法和标准仓单管理办法，涵盖了非标准化的现货和标准化的期货转换规则、期货持仓交割了结和期货商品在库管理三个方面。从适应贸易角度出发，纤维板期货采用仓库交割方式，现阶段暂不设置交割厂库。
　　纤维板合约的交易单位为500张/手，按照目前纤维板标准交割品大约75元/张计算，1手纤维板合约价值约37500元，合约规模较小。

　　为纤维板合约明确了报价单位及最小变动价位
　　现货贸易中在计算立方数时，通过数张数的方式来完成。此外，在国家标准中，也是通过张数来确定样本的大小与抽样的数量，鉴于此，选择元（人民币）/张作为报价单位，合约的最小变动价位定为0.05元/张。

　　慧择提示：如何看懂纤维板期货合约？您首先要了解纤维板期货合约的设计初衷，弄清楚纤维板期货的标的物、交割制定以及报价单位。另外，在参与纤维板期货交易前还需树立充分的风险意识，进而最大限度的降低自己的投资风险。