中国人寿“背叛”银行股 平安反向加仓

　　【摘要】由于银行股的低估值、高分红受到广大投资者的竞相投资，然而它无休止地阴跌，让投资者抓狂。近日，中国人寿再次“背叛”银行股，平安反向加仓5.86亿股工商银行。

　　国寿累觉不爱
　　我们曾经很傻很天真地以为，财大气粗、偏爱长期投资的保险资金会不在乎它一朝一夕的价格波动而特别偏爱这等所谓的价值投资品种，但已经公布的上市银行年报却显示，2013年第四季度，除中国平安等极少数保险公司以外，以中国人寿、中国太保、泰康、太平等大中型保险资管公司狠狠地背叛了银行股。
　　其中，巨无霸中国人寿是抛售银行股的急先锋。截至2013年3季度末，中国人寿保险股份有限公司共动用5只账户持有工商银行、农业银行、兴业银行和民生银行，到2013年末该公司除所持有的11.5亿股民生银行未被抛售外，同期持有的工商银行、农业银行和兴业银行也遭到显著减持，尤其以“中国人寿-传统-普通保险产品-005L-CT001沪”账户持有的3.94亿股工商银行更被悉数抛售，仅此一项减持市值即达约15亿元。
　　令人诧异的是，这并不是中国人寿第一次“背叛”银行股：2013年二季度末时，中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪减持1892万股农业银行，占总持股数1.29%；而中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪和中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪两只账户同期也分别减持2.67亿股和1.17亿股工商银行，减持后两只账户分别持有工商银行4.67亿和4.55亿股。
　　中国人寿并不是一个人在战斗。2013年四季度，中国再保险（集团）、太平洋人寿、泰康人寿、太平人寿和生命人寿等公司，也大幅减持或清仓银行股。例如，中国太平洋人寿、泰康人寿、太平人寿和生命人寿的相关分红或万能险账户同时清仓了手中所持有的全部浦发银行、北京银行、中国银行和华夏银行股票。

　　平安反向加仓
　　而在同期，中国平安这个险资里面的银行股最大玩家基本按兵不动，甚至反向加仓5.86亿股工商银行。
　　事实上，中国平安与中国人寿的对手戏早在2013年2季度时就已经上演。
　　2013年上市银行中报显示，二季度汇金公司增持四大国有上市银行，增持数量多超过1亿股，但在同期中国平安的增持手笔更大：中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品在二季度增持4.92亿股工商银行占总持股的17.48%，该账户亦在二季度增持2.36亿股建设银行，占总持股数的12.38%，增持3400万股的农业银行，占总持股的0.75%。
　　而在此前的2012年二季度末，当建设银行的港股股东淡马锡控股私人有限公司减持47.77亿的港股之时，A股市场上中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品则增持了2.37亿股，而中国平安人寿保险股份有限公司-传统-高利率保单产品则以5.92亿股的持股数量出现在建设银行前十大流通股东名单上；已经是农业银行的第二大流通股东中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品在该季继续增持6.63亿股。
　　截至4月4日，A股上市银行中市盈率TTM最高的平安银行也仅6.91倍，而最低的兴业银行仅4.4倍。至于市净率指标，只有平安银行、宁波银行和民生银行略大于1，最低者中国银行只有0.82倍。
　　较低估值更为吸引人的，是上市银行高分红与低估值两相叠加导致的高股息率：3月末，四大国有上市银行股息率均超过7%，其余上市银行股息率也全部超过5%。
　　除中国平安外，四季度安邦系在大幅减持民生银行的同时亦加倍持有招商银行，增持后共持有招商银行14.44亿股。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以获知，中国人寿再次“背叛”银行股，平安反向加仓5.86亿股工商银行，中国平安这个险资里面的银行股最大玩家基本按兵不动。