城投债是什么

　　【摘要】很多人在选择投资债券时都会考虑城投债。那么城投债是什么呢？城投债又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。下面我们来详细了解一下城投债的相关信息。
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　　城投债的概念
　　城投债属于企业债，是根据发债用途不同而界定的，一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。

　　城投债的起源
　　城投债起源于上海。1992年，为支持浦东新区建设，中央决定给予上海五方面的配套资金筹措方式，其中之一是1992年—1995年每年发行5亿元浦东新区建设债券。1992年第一只城投债，规模为5亿元。2006年9月，安徽合肥市建设投资控股(集团)有限公司在该省首家发债成功，效法者遍布全省。但安徽省的发行数量，则还在浙江、江苏之后。在地方政府的大量举债需求之下，2009年“城投债”规模迅速膨胀——2005年至2008年底的4年间，“城投债”的发行总量只有1585亿元，而在2009年的前8个月，“城投债”共计发放了64只，融资845.5亿元。

　　城投债的特征
　　一、尽管募集资金通常投向资本密集、投资回报期长、具有公共物品性质的市政项目，但从债券的立项到设计、审批到发行、流通到清偿则完全套用企业债的运作模式，实际上是地方政府借企业的壳，实现其筹集市政建设资金的目的。
　　二、地方政府一方面在债券发行计划上给予发行企业极大倾斜，另一方面为发债主体提供诸如隐形担保、开发许可和税收优惠等各种政策，一旦出现兑付问题，地方政府具有强烈责任代为偿还，因此城投债的发行具有很强的政府痕迹。

　　城投债的当前规模
　　央行统计数据显示，全国目前有3800多家地方融资机构，管理总资产达8万亿元，地方政府的负债上半年即达5.26万亿元，负债规模急剧扩大。目前地方融资平台的项目融资中85%以上靠银行贷款，其他靠企业贷款及发行银信政的理财产品。如以2009年末期地方政府债务余额为7万亿、并计入同期地方财政收入增长，从2012年开始地方政府的偿债率将超过15%。这对于地方财力将是不可承受之重。所以说，城投债未必是地方债务中最具风险的部分，真正令人担忧的却是信贷负债风险。

　　城投债的发行利率“高烧不退”
　　继去年12月发行13磁湖高新债01票面利率至8.70%后，2014年刚开年，1月初发行的14怀化债01，票面利率8.99%，创下了公募城投债票面利率的历史新高。尽管债项和主体评级均不高，最新评级均为AA，但8.99%的票面利率，仍是14怀化债簿记建档利率区间的上限，这在此前的企业债招标中并不常见。有专家表示，“收益率都快逼近信托了。”

　　慧择提示：以上就是城投债的基本信息，广大投资者在购买城投债前最好先了解城投债的概念、起源、特征、当前的规模及其利率等相关，以便于您更好地做出投资决策。