购买美国国债有哪些风险

　　【摘要】尽管持有美国国债具有其必然性，但过度持有美国国债同样面临许多不确定的投资风险。我们在选择购买美国国债时必须要注意以下风险，及时做好风险规划。
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　　1．美国国债配比过高会降低抗风险能力。次贷危机全面爆发以来，关联储的资产负债表规模迅猛增长。由于关联储的资本金并没有变动，所以其资产负债表的扩张就意味着其在不断向市场注入流动性。一旦美国经济有所回升，投资者的风险偏好提高，流动性将加速转化为信贷与广义货币。这时美联储不能及时从货币市场抽回流动性，那么通胀将随之而来，美元将会贬值。对于我国政府持有的长期美国国债，真实回报有可能为负值，外汇储备中巨额的美元资产将大幅亏损。

　　2．大量购买美国国债存在国内流动性过剩风险。近年来，美国一直依靠发行国债来弥补其巨大的资金缺口，金融危机的爆发使得美国的债务数额迅猛增加，已不具备偿还高额债务的能力，只能依靠发新债偿旧债来无限期地拖延。巨额美国国债的存在对我国央行货币政策的顺利实施形成障碍，对于大量的美国国债，需要以美元的价值投放相应的人民币数量，但是大量美国国债造成外汇的沉淀，短期内美元贬值的趋势必然给国内货币政策造成干扰。一旦美元贬值，前期投放的人民币过剩，国内流动性过剩，从而进一步诱发通胀。另外，对应大量美国国债的人民币增发要求央行必须采取紧缩的货币政策以防止国内的流动性泛滥，但是提高利率会诱发国际投机资本对人民币的套利，使得央行紧缩措施收效并不明显。

　　3．过多持有美国国债会降低外汇储备的变现能力。我国的外汇储备不仅含有外商来华投资的款项和我国所欠的外债，还包含国际游资和贸易顺差。即使在贸易顺差中，也不全是国内企业出13所得，有相当大一部分属于跨国企业。2008年，外商投资企业出口总额7904．93亿元，占我国出13总额的55．25％ 。因此，为了维持正常的经济秩序，外汇储备就必须满足外商和内商的经常性兑换需求。如果关国国债在外汇储备中的配比过高，就会导致外汇储备的流动性显着下降。如果遇到大量的外资撤离，我国被迫出售美国国债时，其国债价格很可能大幅下降，我国将不得不承受高额的变现成本。根据国际货币基金组织所公布的世界官方外汇储备的币种构成2009年末，发达国家外汇储备的57．37％ 为美元，同期新兴及发展中国家外汇储备的23．70％ 为美元，远低于发达国家水平。从2000-2009年的统计数据来看，我国所持有的美国国债占外fr-储备的比重基本保持在36—40％左右，而美国国债只是我国外汇储备中美元资产的一部分。据此推算，我国外汇储备中美元资产的占比或将超过发达国家水平。因此，适时优化我国外汇储备结构至关重要。

　　通过上面的分析可知，我国虽然是美国国债的主要持有者，但是购买美国国债并不是绝对安全的，其中存在着很多的风险。您在规避投资风险时，一定要做好资金安全保障，购买一份适合自己的理财保险就是一个不错的选择。

　　慧择提示：投资美国国债具有难以规避的风险，我们必须清楚地认识这些可能发生的风险，并做好保障计划。购买一份理财保险将有效地将您的投资风险降至最低，是您保障投资安全的明智选择。