高代价引战投 产业链格局激变

　　【摘要】随着金融行业竞争不断加剧，很多大股东都纷纷调整投资战略，打破原有的业务管理模式，四维图新引入战略投资者点燃市场想象，高代价引战投，使得产业链格局发生激变。

　　若股权转让成行，央企背景的大股东持股比例将稀释近半，折射出大股东“力挺”的态度。另有传言称，互联网巨头腾讯为本次接盘方。对此，公司董秘郭民清昨日回应上证报媒体：“目前还未确定下这次主要目的是想借助互联网的力量，来支持公司未来发展。”
　　另从产业层面看，继阿里巴巴收购高德地图后，百度、高德先后开启了导航地图的免费时代，打破了原有的收费模式。在此背景下，作为导航地图的领军者，面对连续下滑的业绩，四维图新引入互联网力量正是突围路径。

　　高代价引战投
　　昨日，四维图新公告称，公司控股股东中国四维拟以不低于15.04元/股转让其持有的上市公司股份7800万股，约占公司总股本的11.28%。由此计算，这次转让总价格至少为11.73亿元。
　　据查，截至2013年年末，中国四维持有四维图新23.86%股权，国资委旗下的中国航天科技集团为公司实际控制人。这次若成功引入战投，中国四维的持股比例会下降至12.58%，这与“新进者”11.28%的持股比例仅有微弱的1.3%的优势。
　　市场人士指出，“这等于把公司控股权放置于危险地带。”不过，在公司董秘看来，如此让渡股权，也凸出控股股东对这次受让方的重视。
　　对于受让方条件，中国四维列出了：注册资本不低于10亿元，净资产不低于15亿元，拟受让方及其重要关联方与四维图新现有主营业务没有竞争关系和利益冲突，不是四维图新的主要竞争对手等要求。
　　在上述众多条件中，尤为值得关注的是，“直接或间接拥有互联网资源（中国法律规范所认可的有效形式），能够给四维图新的现有业务带来支持，给未来业务带来发展机会，符合四维图新发展战略的要求，能够为四维图新发展战略目标的实现提供支持。”
　　目前，互联网巨头的地图产业格局是，阿里巴巴已收编高德地图，百度旗下拥有百度导航。在BAT三巨头中，唯有腾讯相对缺乏移动互联网的地图资源入口。
　　另一个重要细节是，就在2014年年初，作为北京搜狐新时代CTO的王小川被聘为四维图新的独立董事，而腾讯之前已战略入股搜狗。不过，尽管诸多迹象都将这次受让方指向了腾讯，但公司董秘称，“目前受让方还处于征集阶段，未确定下家”。

　　产业链格局激变
　　撇开最终受让方，从产业层面观之，四维图新高代价换取具备互联网属性的战略投资者，显示出在地图产业链变革的背景下，顺势而为是公司的必然选择。
　　2013年年中，另一家知名导航地图公司——高德地图被阿里巴巴相中，后者总计花费了约14亿元将高德地图收编至旗下，这被业内解读为，在移动互联网时代冲击下，地图厂商拥抱互联网，开拓新模式的一个经典案例。
　　果不其然。之后，高德和百度先后开启了导航地图的免费时代，试图培育新的商业模式。一时间，地图厂商硝烟弥漫，“群雄逐鹿”给地图产业链格局带来更深层次影响——随着未来终端应用持续免费，势必将重塑产业格局，部分厂商或将面临洗牌。
　　在此背景下，背靠央企的四维图新也感到“阵阵寒意”。据查，2013年，公司实现营业收入8.8亿元，同比增长1.97%；净利润1.05亿元，同比下降24.51%，这已是公司连续第二年业绩下滑。公司坦承，业绩下降的主因是利润贡献率较大的导航电子地图收入持续减少。
　　业内人士指出，四维图新这次高代价“引援”是顺应产业变革做出的重大举措，“只有借助互联网力量，才可能在激烈竞争中获得立足之地。”

　　慧择提示：通过以上信息我们可以获知，四维图新引入战略投资者点燃市场想象，高代价引战投，使得产业链格局发生激变。更多投资理财资讯，敬请关注慧择网。