银行之间市场将进行国债预发行

　　【摘要】近日，有消息称，银行之间市场将进行国债发行，可能会采用询问价格方式或者通过点击的方式进行报价。那么具体情况到底如何呢？何为国债预发行？

　　国债预发行是指以即将发行的记账式 国债为标的进行的债券买卖行为，也就是在国债正式招标发行前特定期间买卖双方进行交易，并约定在国债招标后按约定价格进行资金和国债交收的交易行为。预发行交易有助于实现国债的连续价格发现功能上述消息人士称，“银行间市场的国债预发行的相关工作已经在进行，近期在加紧做预发行业务需求设计和系统的开发”。

　　她还指出，银行间市场国债预发行交易方式将与现券交易一样，采用询价方式或者点击成交报价，这与交易所国债预发行采用竞价交易的方式不同。

　　我国于2013年推出国债预发行制度，目前仅在上海证券交易所开展此项业务。根据规定，国债招标日前4个法定工作日至招标日前1个法定工作日可进行国债预发行交易。交易采用竞价交易方式，每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间。

　　然而，交易所国债预发行交易在推出之后却表现平淡，机构参与积极性较低，成交量并不大。

　　统计数据显示，截止到本周一，上海证券交易所自去年开展国债预发行以来，共进行了7次预发行交易，总成交量不超过5亿元。在已经结束的六次预发行交易中，除了第一次预发行交易量突破1亿元（2.34亿元）之外，其余五次均未上亿，占当期国债发行量比重不足1%。

　　而且正在进行的第七次国债预发行交易中，前三个交易日尚无一笔成交。此次针对的预发行标的是将于4月2日招标的280亿元7年期固定利率附息债。

　　对此，长江期货国债分析师薛家铭表示，由于当前国债交易绝大部分是在银行间市场进行，交易所的成交份额很低，在交易所进行国债预发行，机构参与意愿不高。

　　申银万国此前报告指出，由于国债需求主体是在银行间市场，与预发行交易市场需求主体实际并不对应。而从净买入方来看，基金、保险等机构在目前弱市环境下，对国债需求会更低，而上市银行作为承销团成员，也不必通过该方式认购国债。

　　2013年3月22日，财政部、人民银行和证监会联合发布了《关于开展国债预发行试点的通知》，明确了国债预发行业务的基本原则；7月8日财政部、人 民银行和证监会联合发布了《关于7年期国债开展预发行试点的通知》，明确7年期国债作为首批开展预发行试点的券种；10月10日，上海证券交易所正式开始 7年期国债预发行交易。

　　在财政部、人民银行和证监会联合发布的《关于开展国债预发行试点的通知》中，明确了指出全国银行间债券市场、证券交易所债券市场为开展国债预发行试点的指定交易场所。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以获知，银行间市场作为国债交易的主要场所，如果国债预发行能够在银行间市场开展，交易活跃度应该会好不少。想要了解更多资讯，尽在慧择网。