生命人寿的“举牌生涯”

　　【摘要】各种险企都有自己的品牌人寿险，生命人寿自去年开始频繁闯入大众视野，而这一次它却频繁举牌，它将投资目标对准了股价下行中的传统蓝筹股贵州茅台。

　　贵州茅台日前披露的年报显示，生命人寿于去年四季度期间突击增持448.89万股贵州茅台，目前已有两个账户进入前十大股东行列，合计超过1000万股，占比达0.97%。险资对贵州茅台的态度出现分化，中国人寿去年持续减持，现已退出十大股东行列。

　　成实际第三大股东
　　在四季度突击增持后，生命人寿目前是贵州茅台前十大股东中的唯一一位险资股东，同时也是实质上的第三大股东。

　　根据贵州茅台2013年年报，生命人寿以“生命人寿保险股份有限公司-万能H”和“生命人寿保险（和讯放心保）股份有限公司-分红”两个账户分别持有贵州茅台564.45万股和448.89万股，分别位居第七和第九大股东，合计持有贵州茅台0.97%股权。

　　在不考虑一致行动人前提下，生命人寿旗下产品拥有的贵州茅台股权仅次于第一大股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司和第二大股东贵州茅台酒厂集团技术开发公司，后两者的持股比例分别为61.99%和2.91%。回顾持股数据，生命人寿对贵州茅台的态度可谓“峰回路转”。2012年年底，生命人寿旗下产品以532.45万股首次成为贵州茅台前十大股东之一，排名第六。

　　进入2013年一季度，生命人寿旗下产品一口气增持了467.1万股，占比0.96%，跃升第四大股东；不过在此之后，生命人寿旗下产品一路减持，到了第三季度一共减持435.11万股。去年第四季度，生命人寿似乎再度看好贵州茅台，以“生命人寿保险股份有限公司-分红”增持448.89万股，这一账户也因此首度进入前十大股东行列。

　　去年至今举牌7次
　　“举牌凶猛”已成生命人寿的重要标签。尽管在去年三季度时已是7家A股公司的前十大股东之一，但生命人寿似乎还未满足，从去年开始热衷做起举牌专业户，一年多前后举牌7次。

　　2013年1月份，生命人寿一口气举牌金地集团(600383,股吧)和农产品(000061,股吧)两家公司，对两者持股比例均首次突破5%，此后又一路增持。去年4月24日，生命人寿二度举牌农产品，持有农产品股权比例突破10%；到了去年11月1日，生命人寿对金地集团合计持股比例达到了7.852%，首次超过原大股东福田投资7.851%的持股比例，也由此引发了金地集团的控股权之争。

　　面对生命人寿的步步紧逼，大股东福田投资拉上了自然人股东何大江，两者达成一致行动人关系，福田投资以微弱优势勉强保持了控股地位。此后，生命人寿忽然选择“和解”，将2.15亿股金地集团股份（占比4.808%）表决权授予了福田投资。

　　不过，让渡部分表决权后的生命人寿似乎并未放弃对金地控股权的追逐。去年11月30日，生命人寿再次举牌金地，表决权持股比例达5%，总持股比例达9.8082%；到了今年2月12日，生命人寿再次举牌，通过二级市场交易累计持有公司股份表决权已达10%，逼近原第一大股东福田投资及一致行动人的12.831%表决权。值得一提的是，由于授权期限截至今年6月30日，在各自持股比例不变的情况下，到今年7月份，生命人寿将自动获得金地集团的控股权。

　　进入今年3月份，生命人寿的增持行动更为密集。3月4日，生命人寿首次举牌中煤能源(601898,股吧)，通过二级市场交易累计持有公司A股和H股股份的表决权达5%。相隔10天以后，生命人寿再次举牌，对农产品持股比例已达15%；公告同时显示，生命人寿自从2月份举牌金地以来仍在持续买入，到3月13日时已持有金地15.52%股权。

　　国寿告别前十大股东
　　与此同时，同为险资的中国人寿在与贵州茅台长跑七年多以后，在2013年年底缺席前十大股东之列。

　　资料显示，中国人寿最早于2006年成为贵州茅台的十大股东之一，之后一路相随，先后以传统险账户和分红险账户持有贵州茅台股份，最多曾合计持有贵州茅台1.73%的股权。尽管中间也曾经历减持和增持，但截至2013年三季度，除2009年，七年多时间里一直位列贵州茅台的前十大股东。2013年三季度，中国人寿在减持了344.75万股后，股东排名由第七跌至第九，而到了第四季度，随着生命人寿、工行和中粮集团等股东的增持，中国人寿已经彻底离开前十大股东行列。

　　慧择提示：作为内地险企的后起之秀，相对于保险业务，生命人寿为市场熟知更多是由于它的“凶猛举牌”。一年多时间里，生命人寿前后共举牌7次，对象分别为金地集团、农产品和中煤能源，堪称“举牌猛人”。