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超载股票将给混合型基金带来巨大的投资风险
更新时间：2014-03-12 15:27
【摘要】混合型基金的投资风险主要来源于投资范围和投资股票的比例。由于业内对于混合型基金的投资范围存有较大的分歧，导致混合型基金超载股票的现象时有发生，进而给广大投资混合型基金的投资者带来了巨大的投资风险。
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混合基金投资范围分歧较大
业内对混合基金的投资范围一直分歧较大，上述上海这家公司金融工程部有关人士认为，混合基金就应该定位于中高风险基金品种，为了体现混合基金的定位，和股票基金划清界限，混合基金的股票投资上限不能超过股票基金也是应该的。
对于管理层是否已经明确要求80％的上限，上海另一家获批混合基金的公司有关人士却对记者说“管理层并没有强制，80％的股票投资上限是我们根据市场情况自己设定的”。该人士介绍说，在去年5月份上报产品时，担心风险较大，为稳健起见将股票投资范围定为30－80％。而且，我们公司已经有一只股票投资可达95％的混合基金，出于产品线发展和完善的考虑，才申报了这只中高风险的基金。
和上海这家公司类似，北京一家公司也是自己将股票投资上限确定为80％的。该公司负责产品设计的赵博士说，他们的这只混合基金产品是在2006年底上报的，当时基于对市场的判断和公司产品线的考虑，将股票投资范围规定为30－80％，当时还没有听到管理层要限制混合基金投票配置上限的说法。
混合型基金超载股票隐患不小
通过增加股票仓位，让基金净值“提速”，这样的“创造性做法”并非是3季度中才出现的。早在去年，深圳一家生命周期基金就一度采用了将股票仓位打到近9成，让市场瞠目结舌。
不过，今年3季度，肯定是基金“超载”案例频发的季节。根据最新统计，混和型基金的3季度末平均持股比例达到76%，已经接近80%的股票型基金的基准水平。
这其中，有12只基金季度末的投资比例达到90%以上，最高者近95%，远远超过混合型基金75%以下的股票投资基准。上述混合型基金的实际投资操作，在股票型基金中也不算保守。
截至3季度，混合型基金的平均股票仓位，相比业绩基准高配了12.28个百分点，而同期股票型基金的高配比例仅为1.2个百分点。不可否认，部分混合型基金持仓提升，和业内惨烈的业绩排名竞争，以及基金销售中的市场不成熟有关。
目前市场内，还存在大量的基金投资人不分基金类型，不论基金风险波动水平，只追求短期业绩增长率的基金。这样的投资偏好，使得混合型基金在销售市场上先天处于劣势，同时也一定程度上刺激了“超载”现象的发生。
但作为基金管理人，市场一时的不成熟状况，不能成为其投资“变形”、理念动摇的理由。而部分基金操作上只重业绩、轻视过程，无视基金基准的做法，也必然为基金和基金公司的长期稳定发展带来隐患。
慧择提示：由于业内对于混合型基金的投资范围存有分歧，所以导致混合型基金超载股票的情况时有发生，进而增大了混合型基金投资的风险。作为普通的投资者，我们无法改变外界因素的影响，只能通过不断调整投资理财方案来规避投资风险。理财保险因为兼顾投资与保障功能，成为更多理性投资者的共同选择。
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混合基金投资范围分歧较大
业内对混合基金的投资范围一直分歧较大，上述上海这家公司金融工程部有关人士认为，混合基金就应该定位于中高风险基金品种，为了体现混合基金的定位，和股票基金划清界限，混合基金的股票投资上限不能超过股票基金也是应该的。
对于管理层是否已经明确要求80％的上限，上海另一家获批混合基金的公司有关人士却对记者说“管理层并没有强制，80％的股票投资上限是我们根据市场情况自己设定的”。该人士介绍说，在去年5月份上报产品时，担心风险较大，为稳健起见将股票投资范围定为30－80％。而且，我们公司已经有一只股票投资可达95％的混合基金，出于产品线发展和完善的考虑，才申报了这只中高风险的基金。
和上海这家公司类似，北京一家公司也是自己将股票投资上限确定为80％的。该公司负责产品设计的赵博士说，他们的这只混合基金产品是在2006年底上报的，当时基于对市场的判断和公司产品线的考虑，将股票投资范围规定为30－80％，当时还没有听到管理层要限制混合基金投票配置上限的说法。
混合型基金超载股票隐患不小
通过增加股票仓位，让基金净值“提速”，这样的“创造性做法”并非是3季度中才出现的。早在去年，深圳一家生命周期基金就一度采用了将股票仓位打到近9成，让市场瞠目结舌。
不过，今年3季度，肯定是基金“超载”案例频发的季节。根据最新统计，混和型基金的3季度末平均持股比例达到76%，已经接近80%的股票型基金的基准水平。
这其中，有12只基金季度末的投资比例达到90%以上，最高者近95%，远远超过混合型基金75%以下的股票投资基准。上述混合型基金的实际投资操作，在股票型基金中也不算保守。
截至3季度，混合型基金的平均股票仓位，相比业绩基准高配了12.28个百分点，而同期股票型基金的高配比例仅为1.2个百分点。不可否认，部分混合型基金持仓提升，和业内惨烈的业绩排名竞争，以及基金销售中的市场不成熟有关。
目前市场内，还存在大量的基金投资人不分基金类型，不论基金风险波动水平，只追求短期业绩增长率的基金。这样的投资偏好，使得混合型基金在销售市场上先天处于劣势，同时也一定程度上刺激了“超载”现象的发生。
但作为基金管理人，市场一时的不成熟状况，不能成为其投资“变形”、理念动摇的理由。而部分基金操作上只重业绩、轻视过程，无视基金基准的做法，也必然为基金和基金公司的长期稳定发展带来隐患。
慧择提示：由于业内对于混合型基金的投资范围存有分歧，所以导致混合型基金超载股票的情况时有发生，进而增大了混合型基金投资的风险。作为普通的投资者，我们无法改变外界因素的影响，只能通过不断调整投资理财方案来规避投资风险。理财保险因为兼顾投资与保障功能，成为更多理性投资者的共同选择。
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