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广发证券报告：注意银行股估值切换行情
更新时间：2017-08-27 18:27
【摘要】近日广发证券发布其策略报告，报告中指出目前银行业的业绩表现较为稳定，与该行业有关的负面政策已为市场所预期。
月末，M2余额 107.52 万亿元，同比增长 14.3%，分别比上月末和上年末高 0.1%和 0.2%； M1余额 31.94 万亿元，同比增长 8.9%，与上月末持平，比去年同期高 2.8%。M1-M2剪刀差为-5.4%，环比扩大-0.10%，显示资金持续趋于定期化。 外汇占款持续增加， M2小幅回升符合预期，预计央行将持续维持紧平衡的公开市场操作。
广发证券表示，贷款增长放缓，存款季末负增长。10月末人民币贷款余额70.79 万亿元，同比增长14.2%，分别比上月末和去年同期低 0.1%和1.7%。当月人民币贷款增加 5061亿元，同比多增7 亿元。10月末人民币存款余额102.69 万亿元，同比增长14.5%，比上月末低0.1%，比去年同期高1.2%。当月人民币存款减少4027 亿元，同比多减1227亿元。按全年9万亿的新增贷款看，4季度月均新增贷款量在5700亿左右。 10月贷款增量低于平均，主要由于国庆假日因素影响，工作日减少所致。此外，银监会宣布停止给产能过剩行业提供新增贷款也对贷款增速放缓起到一定影响。
基于行业业绩表现较为稳定，负面政策已为市场所预期，同业存单、新资本协议内评法、优先股等创新制度探索有望带来部分利好刺激，广发证券建议年末关注估值切换行情。从过往股价表现看，银行板块有望于年底出现估值切换，年末财政存款释放流动性阶段改善可能带来投资机会。
慧择提示：目前银行业关于同业存单、新资本协议内评法、优先股等创新制度探索有可能带来部分利好刺激，希望投资者关注年末估值切换行情。
月末，M2余额 107.52 万亿元，同比增长 14.3%，分别比上月末和上年末高 0.1%和 0.2%； M1余额 31.94 万亿元，同比增长 8.9%，与上月末持平，比去年同期高 2.8%。M1-M2剪刀差为-5.4%，环比扩大-0.10%，显示资金持续趋于定期化。 外汇占款持续增加， M2小幅回升符合预期，预计央行将持续维持紧平衡的公开市场操作。
广发证券表示，贷款增长放缓，存款季末负增长。10月末人民币贷款余额70.79 万亿元，同比增长14.2%，分别比上月末和去年同期低 0.1%和1.7%。当月人民币贷款增加 5061亿元，同比多增7 亿元。10月末人民币存款余额102.69 万亿元，同比增长14.5%，比上月末低0.1%，比去年同期高1.2%。当月人民币存款减少4027 亿元，同比多减1227亿元。按全年9万亿的新增贷款看，4季度月均新增贷款量在5700亿左右。 10月贷款增量低于平均，主要由于国庆假日因素影响，工作日减少所致。此外，银监会宣布停止给产能过剩行业提供新增贷款也对贷款增速放缓起到一定影响。
基于行业业绩表现较为稳定，负面政策已为市场所预期，同业存单、新资本协议内评法、优先股等创新制度探索有望带来部分利好刺激，广发证券建议年末关注估值切换行情。从过往股价表现看，银行板块有望于年底出现估值切换，年末财政存款释放流动性阶段改善可能带来投资机会。
慧择提示：目前银行业关于同业存单、新资本协议内评法、优先股等创新制度探索有可能带来部分利好刺激，希望投资者关注年末估值切换行情。
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