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中国平安：网上路演可转债 近几年资金充裕
更新时间：2013-11-23 13:53
【摘要】自从中国平安得到了证监会的批准以后，其可转债发行工作就紧锣密鼓的展开了。今日中国平安正式启动其附带次级条款的可转债发行工作。有关专家表示此举将会使中国平安在未来的两到三年中没有资本缺口。
11月21日，中国平安为发行260亿元人民币A股可转债举行了网上路演。中国平安副董事长孙建一表示，完成可转债发行后，静态模拟的集团偿付能力充足率可望提高18.5个百分点。预计公司及下属子公司未来2至3年的资本缺口可通过目前已经披露的资本补充计划、内生盈利资本积累以及下属子公司发行次级债务等方式予以解决。近期公司没有通过其他方式再融资的考虑。
中国平安及保荐机构相关负责人表示，考虑股价、股东诉求、监管审核难度、投资者资金实力等方面的因素，经过综合权衡，A股可转债是当前较为适合该公司的融资方案。在定价上，公司充分考虑了A股和H股两地股东的利益，最终的初始转股价格确定为41.33元，溢价率高于近年来A股市场发行的大型可转债。按照该价格计算，理论上260亿元可转债共约可转股6.29亿股，但由于市场变化、投资者转股意愿和尾数等因素的影响，最终转股股数无法预测。
他们认为，该方案是兼顾各方利益的最优方案，符合公司大多数股东的利益，也有利于市场稳定。可转债发行对公司的基本每股收益不会产生即时摊薄，而补充公司营运资金支持集团的发展有助于公司基本面的表现。目前金融股估值处于历史低位，未来随着中国经济的复苏与繁荣，中国平安的股票仍然存在估值提升空间。公司股价的走高将使转股价值不断提高，转债的价格也会随之走高，具有比较好的申购收益和未来升值潜力。
慧择提示：为什么中国平安这次融资如此引人注意？因为这是中国第一例次级可转债融资。中国平安宣称本次发行募集资金的目的是用于改善保险子公司的偿付能力。
11月21日，中国平安为发行260亿元人民币A股可转债举行了网上路演。中国平安副董事长孙建一表示，完成可转债发行后，静态模拟的集团偿付能力充足率可望提高18.5个百分点。预计公司及下属子公司未来2至3年的资本缺口可通过目前已经披露的资本补充计划、内生盈利资本积累以及下属子公司发行次级债务等方式予以解决。近期公司没有通过其他方式再融资的考虑。
中国平安及保荐机构相关负责人表示，考虑股价、股东诉求、监管审核难度、投资者资金实力等方面的因素，经过综合权衡，A股可转债是当前较为适合该公司的融资方案。在定价上，公司充分考虑了A股和H股两地股东的利益，最终的初始转股价格确定为41.33元，溢价率高于近年来A股市场发行的大型可转债。按照该价格计算，理论上260亿元可转债共约可转股6.29亿股，但由于市场变化、投资者转股意愿和尾数等因素的影响，最终转股股数无法预测。
他们认为，该方案是兼顾各方利益的最优方案，符合公司大多数股东的利益，也有利于市场稳定。可转债发行对公司的基本每股收益不会产生即时摊薄，而补充公司营运资金支持集团的发展有助于公司基本面的表现。目前金融股估值处于历史低位，未来随着中国经济的复苏与繁荣，中国平安的股票仍然存在估值提升空间。公司股价的走高将使转股价值不断提高，转债的价格也会随之走高，具有比较好的申购收益和未来升值潜力。
慧择提示：为什么中国平安这次融资如此引人注意？因为这是中国第一例次级可转债融资。中国平安宣称本次发行募集资金的目的是用于改善保险子公司的偿付能力。
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