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国金证券调研报告出台 明年利润可以期待
更新时间：2013-11-23 13:25
【摘要】国金证券在最近公布的市场调研报告中指出，明年保险行业将不会存在空利，而是更多享受政策带来的红利。具体情况见下文。
一是2013年8月份开始的寿险行业传统险费率改革必然需要充分的观察期，预计2014年非传统险定价利率不会放开。国金证券表示，“改但不能乱，监管机构不容许、理智的险企也不会引起恶性价格竞争。”
二是保监会人事调整刚结束，而且目前财产险行业综合成本率承压，预计监管部门对于2014年推进车险费率市场化的时间和程度会比较谨慎。
三是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提及“制定实施免税、延期征税等优惠措施，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系”。国金证券认为，以此不能判断税延养老金何时推出，但是可以确定的是，不同部门就此问题沟通将更加顺
畅和更有建设性，而且目前的估值已经完全剔除了税延的政策预期。
此外，从“盈利、估值和流动性”三方面考虑，国金证券称，除了当前流动性偏紧外，2013年板块高盈利增速、低估值水平确定，随着2014年1季度银行信贷投放，流动性偏紧将会缓解。
再有，公募机构普遍低配或不配置保险板块。从国金证券近期获得的路演反馈看，机构低配或不配保险板块，而且重仓多为中国平安部分长线资金比较偏好此种持仓格局。
从保险公司经营层面，整体投资稳而趋上，保费增长持续改善，偿付能力充足等也将支撑保险公司业绩水平。
11月18日，长城证券在报告中指出，三中全会《决定》中提到“完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度”，保监会亦在学习贯彻三中全会精神中提到要“制订巨灾保险、农业保险、健康和养老保险的具体方案”，这些政策将引领商业保险公司进入巨灾、农业、健康、养老等传统官办领域，大大拓展保险公司的业务范围。
慧择提示：《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的出台对保险行业来说实在是好的不得了，未来保险事业的盈利水平有望得到很大的提高。
一是2013年8月份开始的寿险行业传统险费率改革必然需要充分的观察期，预计2014年非传统险定价利率不会放开。国金证券表示，“改但不能乱，监管机构不容许、理智的险企也不会引起恶性价格竞争。”
二是保监会人事调整刚结束，而且目前财产险行业综合成本率承压，预计监管部门对于2014年推进车险费率市场化的时间和程度会比较谨慎。
三是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提及“制定实施免税、延期征税等优惠措施，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系”。国金证券认为，以此不能判断税延养老金何时推出，但是可以确定的是，不同部门就此问题沟通将更加顺
畅和更有建设性，而且目前的估值已经完全剔除了税延的政策预期。
此外，从“盈利、估值和流动性”三方面考虑，国金证券称，除了当前流动性偏紧外，2013年板块高盈利增速、低估值水平确定，随着2014年1季度银行信贷投放，流动性偏紧将会缓解。
再有，公募机构普遍低配或不配置保险板块。从国金证券近期获得的路演反馈看，机构低配或不配保险板块，而且重仓多为中国平安部分长线资金比较偏好此种持仓格局。
从保险公司经营层面，整体投资稳而趋上，保费增长持续改善，偿付能力充足等也将支撑保险公司业绩水平。
11月18日，长城证券在报告中指出，三中全会《决定》中提到“完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度”，保监会亦在学习贯彻三中全会精神中提到要“制订巨灾保险、农业保险、健康和养老保险的具体方案”，这些政策将引领商业保险公司进入巨灾、农业、健康、养老等传统官办领域，大大拓展保险公司的业务范围。
慧择提示：《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的出台对保险行业来说实在是好的不得了，未来保险事业的盈利水平有望得到很大的提高。
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