年内第三次加息：购房者月供加压;保险直面阵痛

    卜春艳 陈珂 每日经济新闻
　　此次央行加息将活期存款利率由0.72％上调至0.81％，为2004年开始加息以来首次上调。理财专家称，上调活期存款利率有利于增加个人储蓄存款收益，现金管理类理财产品仍在收益上占优。

　　某银行人士分析认为，此次活期存款利率上调的意义有二，一是多次加息后的活期存款与定期存款间的收益差距拉大，二是存款活期化特征显著。今年上半年，沪上中资金融机构新增的储蓄存款中活期存款占比达134％，同比上升83%，在活期储蓄利率上升后，或许将会使沪上投资者储蓄活期化趋势更明显。

　　尽管如此，从理财的角度来说，加息后的活期存款仍“不敌”现金管理类理财产品。目前市场上门槛较低的现金管理类理财产品，包括工商银行( 5.75,0.15,2.68%)“利添利”和中信银行( 10.01,0.23,2.35%)“新股支支打”，前者与货币式基金“捆绑”，后者参与“打新股”。上述产品不仅保持了活期存款的高流动性，而且极大地提高了储户收益。

　　此外，加息减税还对国债、教育储蓄等产品形成巨大冲击。以6月11日发行的最新一期储蓄国债(电子式)为例，期限2年，票面年利率3.42%。加息后，二年期的存款定期收益税后达3.762%，国债较储蓄收益已出现倒挂。招行理财顾问表示，国债、教育储蓄本来的特点就是免利息税，原来20%的税收空间对部分保守型客户有吸引力，而这次利息税降为5%，国债、教育储蓄利率却未调整，恐怕很难再吸引投资者。目前上海已有固定收益类人民币理财产品，一年期收益在4.2%左右，且仅收取0.7%左右的托管费免利息税，因此，未来此类产品或可取代国债等保守类投资品种。

    加息减税后的保险产品

    保险产品直面“改朝换代”阵痛

    胡金华  每日经济新闻
　　上周五加息、减税“两箭齐发”，将使保险市场真正面临“结构性调整”，分红型产品2.5%的预定收益率优势将丧失贻尽，各大中资寿险公司的传统寿险或将大面积退市，一个保险产品“改朝换代”的时期正在来临。

　　上海财经大学保险专家分析，两大措施的出台，让现在一年期利率（3.33%）扣除5%的利息税后，利率水平仍达3.2%，比市场上分红保险的保底收益2.5%还要高出0.7%。虽然保监会不断拓宽保险资金的运用范围，保险资金在去年的投资收益也已达260%，但与投保人购买的分红险相比，保险公司的收益还是要高很多，因此监管层必须考虑在现行情况下是否要改变2.5%的收益，而一旦突破，提高多少比例是合适的？

　　一家合资寿险公司的精算师称，目前各家保险公司设计产品正陷入进退两难的境地，尤其是以银保分红险为主打产品的公司，受到的冲击更大。他表示，保险公司精算师设计产品都是以保监会的上限为底线，如果这个底线不打开，很难在分红险产品的设计中有大的突破。

　　在目前的市场上，分红型保险产品已经乏人问津，而真正能大举拉动保险公司保费收入的均来自银保渠道，投连产品在其中充当了“急先锋”的角色。但是市场人士却认为，由于投连产品对购买对象、保额等的限制，销售对象要比一般的分红险对象狭窄得多，保险公司通过一个单一的险种来拉动保费收入也会显得“势单力薄”，短期内仍然无法挽救保险产品的销售颓势。

　　平安资产管理公司负责人则认为，未来的保险产品将走更多元化道路。在未来，监管层或将真正放开产品设计的闸门，客户通过保险渠道从海外市场受益，也将成为保险公司提高保费收入、扩大投资收益的不二法门。

   加息减税后的储户 沪上银行未现转存热潮

   卜春艳  每日经济新闻
　　加息后，沪上银行并未出现储蓄存款转存热潮。记者上周六在浦东多家银行网点采访发现，办理业务的客户数量没有明显增加。工行某网点大堂经理表示，多次加息已降低了大部分储户的敏感度，办理转存的数量远少于去年加息的时候。

　　某银行工作人员告诉记者，储蓄转存是否划算，还要看已办理存款的天数。中长期存款转存的收益提高较为明显，但近年来客户并不热衷于办理3年或5年储蓄，大部分短期储蓄的客户对转存表现出得很无所谓。

　　“加息之后很可能再加息，反复办理转存实在是折腾，”有客户边排队边对记者说。他认为，一年期定存加息0.27个百分点，只有那些资金较大的才会转存收益明显。而实际上，资金大的客户对储蓄不感兴趣，购买理财产品的收益明显高于定存。

    加息减税后的专家看法

    抑制投资冲动消费有望被拉动
　　加息、减税已有三天，市场反应却平平。经历了前两次的利息调整，再加上期间经济学界对加息的预期，使得市场有了足够的适应能力。

　　事实上，国家相关部门一直在强调，调控政策并非针对股市和楼市，而是为了防止现在国内经济增长过快向过热转变，也是为了抑制流动性过剩、通货膨胀等问题。那么，此举的真正含义是什么？能为中国经济健康稳定的发展起多大作用？本报记者据此采访了相关专家。

　　中国经济的“三驾马车”为投资、消费和出口。而根据国家统计局的最新统计数据，我国经济的主要带动力还是以投资和出口为主，虽然上半年社会消费品零售总额同比增长了15.4%，为1997年以来的新高，但是消费对经济的拉动作用长期处于末位状况依然未改。

　　北京科技大学教授赵晓认为，此次的“加息减税”方案是想拉动国内消费，“因为从长远来看，拉动经济持续增长的应该还是消费，投资和出口的增长都不具有持续性”。

　　他强调，投资需要消费来做支撑，而出口则已经出现了贸易摩擦和汇率问题。拉动消费主要体现在提高贷款利率，抑制房地产投资以及增加储蓄收益上。

　　江苏省宏观经济院院长顾为东在接受采访时表示，在这次加息减税的紧缩政策下，投资资本增加，使得投资者停顿观望。

　　他打比方说，过去投资股市和房市的投资者，现在由于利息收益提高，投资成本增加，投资者肯定要考虑风险和收益，从而要观望一段时间。但是他强调，在观望的同时，资金还是要流动，这种流动则体现在消费领域，以拉动了消费。

　　他同时认为，在这一轮投资退出以后，大部分人都是有所收益，从而改变了消费观念和消费结构。最典型的就是旅游消费。据他预测，目的地旅游在今后三到五年中，比例将会有所上升，“此次加息减税对我们的服务业是重大利好消息”。

　　赵晓指出，“加息减税”的作用就是抑制投资，让老百姓的钱从投资领域退出来。而现在国家很多政策也是为了刺激消费而准备，比如说最近一直强调的增加工人工资、提高福利、医疗待遇等。刘春香