调味品行业前景广阔

　　【摘要】在很多人看来调味品行业比较小，根本无法投资，或者就算投资了，利益也不会有多大，但是基金行业可不这么看，他们认为调味品行业上升空间比较大。

　　消费升级  推高行业景气度
　　分析人士认为，现阶段国内的调味品行业正处于变革前夜。一方面，在中国经济腾飞之前，国人对于调味品的理解主要是味精、辣椒等调味品，但随着中国经济的发展，居民对于调味品的要求是更加健康，更看重品牌。
　　在此背景下，国内本土品牌如海天、厨邦等品牌渐渐崭露头角。以海天股份为例，该公司3月份申报在上交所首次公开募股，其盈利能力不输于蓝筹公司，2009年、2010年、2011年的净利润分别为8.78亿元、8.14亿元、9.56亿元。另据上市公司加加食品和中炬高新公布的2013年半年报显示，加加食品和中炬高新的毛利率分别为34.9%、29.51%。
　　对于调味品行业的发展前景，海天股份在申报稿中表示，一方面，改革开放以来，我国国民经济高速增长，居民收入水平和消费水平有了很大提高。在消费升级过程中，调味品行业获得了快速发展。据中国调味品协会统计，我国调味品行业已经连续七年保持10%以上的年增长率，2008年行业销售额已增长到千亿元，年复合增长率超过20%。另一方面，在我国调味品行业不断发展壮大的同时，调味品相关的国家标准和行业标准也陆续颁布，推动了整个行业的进一步规范与发展。
　　深圳一位基金经理表示，在中国调味品行业的早期发展阶段，雀巢等少数外资巨头占据主要地位，本土品牌寥寥无几。目前，这种行业状况正在改变。一方面，品牌和渠道越来越重要，这也是近年海天股份等公司发展壮大的原因。另一方面，随着资本不断往调味品行业投入，未来行业的兼并将会增多，进入这个行业的门槛将会越来越高。
　　长城证券食品饮料行业研究员张勇认为，我国调味品行业处于一个变革时期，家庭调味品支出增速逐渐加快，高端化、品牌化趋势显著，龙头企业迎来最佳投资时点。目前餐饮、家庭、食品加工对调味品需求的比例约为4:3:3，以收入弹性为主要依据来估算，餐饮、家庭、食品加工对调味品需求的增速约为20%、18%、20%，而调味行业收入增长则为19.4%，快于食品行业平均增速。

　　基金持续加仓
　　在行业景气度持续向上的背景下，基金一直在加仓调味品股票。
　　在已上市的调味品公司中，中炬高新是一个重要标的。目前中炬高新开发的厨邦系列产品已获得初步成功，未来将加大产能，建设渠道。同时，其开发的美味鲜系列产品定价较低，产品具有一定知名度，符合餐饮和食品加工企业渠道需求。从上半年盈利来看，中炬高新也稳定增长，上半年净利润8651.87万元，同比增长44.02%。
　　二季度基金买入中炬高新的力度很大，其中，摩根士丹利华鑫资源优选基金加仓130万股至1790.13万股，中炬高新也为该基金第六大重仓股，占该基金净值比例为4.15%；大成基金首席投资官曹雄飞管理的大成财富管理2020生命周期基金买入1463.81万股；华泰柏瑞盛世中国买入1345.39万股，中炬高新也为该基金二季度第十大重仓股；信诚精萃成长二季度加仓中炬高新130万股至784.96万股。此外，二季度华商盛世成长、招商先锋、大成积极成长等基金买入中炬高新的力度都较大。

加加食品也是一家重要的调味品公司，其调味品收入占营业收入的64.17%。二季度，华夏回报买入加加食品316.8万股，华夏回报二号买入163.19万股，华夏收入买入137.12万股，长城景气行业龙头买入16.48万股。

对于调味品公司未来的发展，基金经理表示，未来行业的一大看点是兼并收购，已经进入资本市场的公司将有充足的资金并购。同时，在培育新品种方面，已经上市的公司也有资金优势，有能力通过打广告培育新品牌。

　　慧择提示：调味品行业虽然小，但是众多十三亿人口谁都缺不了的，而且尤其在今天消费升级和食品行业不景气的情况下，所以基金行业看好调味品的前景是对的。