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利率债调整仍然面临压力
更新时间：2017-08-28 10:38
【摘要】银行间债券市场成交金额呈下跌态势，在货币市场方面，各期限利率涨跌不一，为什么会出现这种状况呢？利率债将会如何发展？是否有压力呢。我们来关注一下。
周四,银行间债券市场成交金额共计6,663.78亿元,较前一交易日减少210.88亿元，成交量下跌3.1%。其中,现券成交746.88亿元,较前一交易日减少55.46亿元。回购成交金额5,916.89亿元,较前一交易日减少155.43亿元。
当日,银行间债券市场国债成交16只,市场表现为3只上涨,13只下跌,总成交量78.5亿元。08国债26成交量最大,当日共计成交20亿元,剩余期限0.26年,最新收益率为3.4705%。国债收益率曲线小幅波动，2-3年期下行2-3BP至3.92%和3.95%；中长期有微幅下行，10年期还在4.1291%的高位。
信用债市场方面, 企业债?短融?中票成交合计312.44亿元,较前一交易日增加19.04亿元。其中,企业债成交100只,成交量合计106.41元。成交量最大的为“08铁道05”,AAA评级，成交总额6亿元,剩余期限2.16年，最新收益率5.0422%；涨幅最大的为“12启东债”，涨幅为3.57%，AA评级，剩余期限9.19年，最新收益率7.25%。短融共成交102只，成交量合计51.93亿元。成交量最大的为“13华泰证券(601688,股吧)CP005”,成交总额为7亿元，最新收益率为5.0431%。中票成交109只,成交量合计154.1亿元? 成交量最大的是“11徐工MTN1”,AAA评级,剩余期限0.89年,最新收益率4.151%,成交总额为12亿元。
隔夜回购利率加权值下行4.22BP至2.9773%；7天期回购利率加权值上行8.2BP至3.5699%；14天期回购利率加权值上行5.55BP至3.8468%；1个月回购利率加权值上行21.11BP至5.7022%。公开市场方面，央行周四如预期一样进行100亿元14天期逆回购，中标利率持平于4.1%。本周公开市场共有1000亿元央票和360亿元逆回购到期，又由于本周一续做851亿元的三年期央票，并于周二开展了100亿元7天期逆回购，对冲后本周实现资金净回笼11亿元，力度较上周的370亿元净回笼有所减弱。在经济增长企稳、物价涨幅总体可控的情况下，预计央行流动性调控仍将保持目前稳健中性的力度。
慧择提示：当前利率调整压力依然巨大，因为整体比较宽松的资金面很难抵挡基本面回暖、债券一级市场供给量过大和市场对未来的谨慎预期，加上近期中期限品种供给比较密集，使得最近发行的利率债招标情况非常清淡，利率也出现持续走高现象。但由于目前收益率水平已处在比较高的位置，四季度供给将大为下降，对于信用债，还需防范行业的个券风险，投资者需谨慎应对。
周四,银行间债券市场成交金额共计6,663.78亿元,较前一交易日减少210.88亿元，成交量下跌3.1%。其中,现券成交746.88亿元,较前一交易日减少55.46亿元。回购成交金额5,916.89亿元,较前一交易日减少155.43亿元。
当日,银行间债券市场国债成交16只,市场表现为3只上涨,13只下跌,总成交量78.5亿元。08国债26成交量最大,当日共计成交20亿元,剩余期限0.26年,最新收益率为3.4705%。国债收益率曲线小幅波动，2-3年期下行2-3BP至3.92%和3.95%；中长期有微幅下行，10年期还在4.1291%的高位。
信用债市场方面, 企业债?短融?中票成交合计312.44亿元,较前一交易日增加19.04亿元。其中,企业债成交100只,成交量合计106.41元。成交量最大的为“08铁道05”,AAA评级，成交总额6亿元,剩余期限2.16年，最新收益率5.0422%；涨幅最大的为“12启东债”，涨幅为3.57%，AA评级，剩余期限9.19年，最新收益率7.25%。短融共成交102只，成交量合计51.93亿元。成交量最大的为“13华泰证券(601688,股吧)CP005”,成交总额为7亿元，最新收益率为5.0431%。中票成交109只,成交量合计154.1亿元? 成交量最大的是“11徐工MTN1”,AAA评级,剩余期限0.89年,最新收益率4.151%,成交总额为12亿元。
隔夜回购利率加权值下行4.22BP至2.9773%；7天期回购利率加权值上行8.2BP至3.5699%；14天期回购利率加权值上行5.55BP至3.8468%；1个月回购利率加权值上行21.11BP至5.7022%。公开市场方面，央行周四如预期一样进行100亿元14天期逆回购，中标利率持平于4.1%。本周公开市场共有1000亿元央票和360亿元逆回购到期，又由于本周一续做851亿元的三年期央票，并于周二开展了100亿元7天期逆回购，对冲后本周实现资金净回笼11亿元，力度较上周的370亿元净回笼有所减弱。在经济增长企稳、物价涨幅总体可控的情况下，预计央行流动性调控仍将保持目前稳健中性的力度。
慧择提示：当前利率调整压力依然巨大，因为整体比较宽松的资金面很难抵挡基本面回暖、债券一级市场供给量过大和市场对未来的谨慎预期，加上近期中期限品种供给比较密集，使得最近发行的利率债招标情况非常清淡，利率也出现持续走高现象。但由于目前收益率水平已处在比较高的位置，四季度供给将大为下降，对于信用债，还需防范行业的个券风险，投资者需谨慎应对。
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