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各大保险企业纷纷进入国债期货市场
更新时间：2017-08-24 21:24
【摘要】近年来，我国的保险机构陆续进入期货市场。中粮期货官网日前对股东变更做的信息公示显示，中国人寿已于去年12月出资2.962亿元入股中粮期货，以第二大股东的身份持有中粮期货35%的股份。
虽然目前已有一批期货公司直接或间接拥有保险背景，如平安期货、光大期货、北京中期和中证期货等，但这次并购仍是险企入股期货公司的首例交易。
“国寿收购中粮期货，说明国债期货要开了。”我们采访的业内人士均认为，国寿此次布局期货业是为了国债期货上市后，保险资金持有的国债可以通过期货公司进行套保，之后保险公司和期货公司进行更深层次的合作或将成为趋势。
而在当前时点，不仅国债期货在今年上半年正式推出的市场预期加大，保监会近日也透露正在积极研究适时开放国债期货、私募中票、RQFII、证券公司集合资产管理计划等投资品种。
强强合作
“去年年初就收到消息了，当时就划款了，公司文件明确指出确定收购一家期货公司。”日前一位接近交易的人士称。显然，中国人寿对进军期货公司已早有谋划，但从准备到完成交易，均十分低调。
资料显示，中粮期货成立于1996年，目前拥有中国金融期货交易所全面结算会员资格，上海、大连、郑州三家期货交易所的全权会员资格，是大连商品交易所和中国期货业协会的理事单位。
根据业内对2012年期货公司的排名，中粮期货排在中国国际期货、永安期货、中证期货后面，位居第四。
公示信息显示，中粮期货第一、第三大股东分别是持股40.77%的中粮集团、持股24.23%的明诚投资咨询公司，两家股东的出资金额分别为3.45亿元、2.05亿元。而在引入新股东后，中粮期货的注册资本为8.462亿元。此外，第一大股东中粮集团和第三大股东明诚投资其实是一家人，其法定代表人都是宁高宁。
虽然剑指综合金融牌照，但在相比中国平安还缺少券商、信托、公募基金牌照的情况下，中国人寿为何先急着把期货牌照揽入怀中？
“期货市场今年会火起来，对券商、保险、银行这些金融机构而言，未来期货公司的牌照资源会更有吸引力。”期货业内人士肖青告诉我们。不过，尽管此次入股被视为“强强合作”，但他对此次国寿选择中粮期货有些不解：“中粮期货的强项是农产品，而在股指期货和国债期货上更有优势的还是国泰君安期货和中证期货。”也有业内人士认为，这或与国寿董事长杨明生曾任农业银行行长有关系。
我们查阅相关资料发现，早在2010年股指期货上市前，中粮期货总经理黄辉就指出，随着金融期货业务的发展，中粮期货不排除与其它实力派金融机构紧密合作的可能性，包括引进其它股东。“中国人寿入股中粮期货成为第二大股东，奠定了中粮期货"现货"加"金融"的双重优势。”一位中粮期货分析师日前表示。
而坊间甚至用“大鳄又进来一只”来评价此次并购。
布局国债期货
虽然国寿入股中粮期货与监管层正式放行险企试水期指市场不无联系，但国债期货却是更主要的目标。
去年10月，保监会出台了《保险资金参与金融衍生品交易暂行办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》，将远期、期货、期权及掉期等纳入了保险资金的投资范围，险资也因此首次获准涉猎高风险金融衍生品。
然而，时隔三个月，目前仍无明确的险资参与股指期货的时间表，业内也普遍预计这一时间表将晚于市场预期。
据知情人士透露，1月28日，在名为“保险资金运用监管政策通报”的闭门会议上，保监会负责人表示，下一步将积极研究国债期货等其他品种，待条件成熟时出台，而对于保险资金参与股指期货投资等，目前相关账户开立规则等技术环节需要进一步落实。
实际上，在去年保监会发布新政允许介入股指期货后，很快平安、国寿等大型险企就主动接触期货公司开始招标工作。根据中信建投分析师缴文超的调研，当时准备股指期货最快的是中国平安，中国人寿已经开始招标但后续进展缓慢，而中国太保和新华保险还没有进入招标程序。
“最近确实好多期货公司都在忙着和保险公司谈，但毕竟持有的国债多，保险资金目前主要的准备工作还是和未来参与国债期货有关。”肖青指出。
慧择提示：此次国寿试水国债期货。笔者认为，将有效提高险资的赢利能力，加剧股指期货市场的竞争，促进国债期货市场更好的发展。
虽然目前已有一批期货公司直接或间接拥有保险背景，如平安期货、光大期货、北京中期和中证期货等，但这次并购仍是险企入股期货公司的首例交易。
“国寿收购中粮期货，说明国债期货要开了。”我们采访的业内人士均认为，国寿此次布局期货业是为了国债期货上市后，保险资金持有的国债可以通过期货公司进行套保，之后保险公司和期货公司进行更深层次的合作或将成为趋势。
而在当前时点，不仅国债期货在今年上半年正式推出的市场预期加大，保监会近日也透露正在积极研究适时开放国债期货、私募中票、RQFII、证券公司集合资产管理计划等投资品种。
强强合作
“去年年初就收到消息了，当时就划款了，公司文件明确指出确定收购一家期货公司。”日前一位接近交易的人士称。显然，中国人寿对进军期货公司已早有谋划，但从准备到完成交易，均十分低调。
资料显示，中粮期货成立于1996年，目前拥有中国金融期货交易所全面结算会员资格，上海、大连、郑州三家期货交易所的全权会员资格，是大连商品交易所和中国期货业协会的理事单位。
根据业内对2012年期货公司的排名，中粮期货排在中国国际期货、永安期货、中证期货后面，位居第四。
公示信息显示，中粮期货第一、第三大股东分别是持股40.77%的中粮集团、持股24.23%的明诚投资咨询公司，两家股东的出资金额分别为3.45亿元、2.05亿元。而在引入新股东后，中粮期货的注册资本为8.462亿元。此外，第一大股东中粮集团和第三大股东明诚投资其实是一家人，其法定代表人都是宁高宁。
虽然剑指综合金融牌照，但在相比中国平安还缺少券商、信托、公募基金牌照的情况下，中国人寿为何先急着把期货牌照揽入怀中？
“期货市场今年会火起来，对券商、保险、银行这些金融机构而言，未来期货公司的牌照资源会更有吸引力。”期货业内人士肖青告诉我们。不过，尽管此次入股被视为“强强合作”，但他对此次国寿选择中粮期货有些不解：“中粮期货的强项是农产品，而在股指期货和国债期货上更有优势的还是国泰君安期货和中证期货。”也有业内人士认为，这或与国寿董事长杨明生曾任农业银行行长有关系。
我们查阅相关资料发现，早在2010年股指期货上市前，中粮期货总经理黄辉就指出，随着金融期货业务的发展，中粮期货不排除与其它实力派金融机构紧密合作的可能性，包括引进其它股东。“中国人寿入股中粮期货成为第二大股东，奠定了中粮期货"现货"加"金融"的双重优势。”一位中粮期货分析师日前表示。
而坊间甚至用“大鳄又进来一只”来评价此次并购。
布局国债期货
虽然国寿入股中粮期货与监管层正式放行险企试水期指市场不无联系，但国债期货却是更主要的目标。
去年10月，保监会出台了《保险资金参与金融衍生品交易暂行办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》，将远期、期货、期权及掉期等纳入了保险资金的投资范围，险资也因此首次获准涉猎高风险金融衍生品。
然而，时隔三个月，目前仍无明确的险资参与股指期货的时间表，业内也普遍预计这一时间表将晚于市场预期。
据知情人士透露，1月28日，在名为“保险资金运用监管政策通报”的闭门会议上，保监会负责人表示，下一步将积极研究国债期货等其他品种，待条件成熟时出台，而对于保险资金参与股指期货投资等，目前相关账户开立规则等技术环节需要进一步落实。
实际上，在去年保监会发布新政允许介入股指期货后，很快平安、国寿等大型险企就主动接触期货公司开始招标工作。根据中信建投分析师缴文超的调研，当时准备股指期货最快的是中国平安，中国人寿已经开始招标但后续进展缓慢，而中国太保和新华保险还没有进入招标程序。
“最近确实好多期货公司都在忙着和保险公司谈，但毕竟持有的国债多，保险资金目前主要的准备工作还是和未来参与国债期货有关。”肖青指出。
慧择提示：此次国寿试水国债期货。笔者认为，将有效提高险资的赢利能力，加剧股指期货市场的竞争，促进国债期货市场更好的发展。
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