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我国保险行业四季度盈利弹性或增大
更新时间：2012-11-08 13:51
【摘要】随着各大保险公司的三季报公布，数据显示：今年前三季度，仅有平安、新华的净利润同比实现增长，太保、国寿利润数据均大幅下滑，预计到第四季度，保险行业盈利将有所好转或出现反弹。
四季度盈利弹性或增大
硬币的一面：太保净利减少55.33%、国寿净利减少55.6%、新华净利微增2.42%、拥有综合性金融优势的平安净利也仅增10.8%……在行业整体寻求转型的阶段，4大上市险企除平安、新华前三季实现盈利增长外，太保、国寿业绩均同比大幅下滑。
硬币的另一面：平安、新华、国寿均将资产减值计提增加列为利润变动的原因；太保虽未明确说明，但其对资产减值准备金也明显增长逾一倍，这正是利润增速放缓的实情。
多位保险分析师对4家上市险企大手笔计提减值准备金的态度是：计提减值准备金的增长在一定程度上，也意味着增加了险企未来的业绩弹性。一位不愿具名的分析师更是对我们表示，国寿、新华的减值损失计提规模和增幅均超出了预期，在她眼中，这甚至成为三季报中的“亮点”。
表象
减值计提力度加大
今年前三季度，仅有平安、新华的净利润同比实现增长，太保、国寿利润数据均大幅下滑，不过这只是表象。
“2011年股债双杀，2012年上半年有所好转，下半年又走下坡路，险企的投资均积累了一定规模的浮亏。而对这些投资浮亏的消化可以通过两种途径，一种是资本市场的回暖自然冲掉浮亏，另外一种方式就需要险企通过财务报表数据对其进行消化，即计提资产减值损失准备金。” 某研究机构的保险业分析师对我们解释到。
三季报资料显示，无论是利润实现增长的平安、新华，还是利润大幅缩水的国寿，均将资产减值计提增加列为利润变动的原因。而太保虽未明确说明，但其数据也表明，其对资产减值准备金也明显增长逾一倍。
中国平安今年前三个季度实现归属于母公司股东的净利润160.85亿元，同比增长10.8%。但从其单季利润看，第三季度实现的净利润为21.26亿元，相较第二季度利润79.85亿元明显减少，此前第一季度也实现60.64亿元的利润。对三季度单季环比下降的业绩，平安表示，“主要原因是股票市场持续低位运行导致投资损失和资产减值增加”。
数据也确实显示，资本市场持续低位运行导致可供出售金融资产减值增加，中国平安今年前三季度共计提资产减值损失80.83亿元，而去年同期仅为28.31亿元，同比增长达185.52%；三季度单季计提25.93亿元，上年同期值为17.02亿元。
而另一家实现净利增长的险企新华保险也有同样“遭遇”。三季报显示，新华保险今年前三个季度实现归属母公司股东的净利润23.24亿元，同比微幅增长2.42%，其中“资本市场持续低迷所致”的计提资产减值损失数额由去年同期的7300万元大幅增长6432.9%至47.69亿元，其中三季度单季减值损失为27.53亿元，对业绩产生较大影响。
一位不愿具名的分析师对《证券日报》记者表示，国寿、新华的减值损失计提规模和增幅均超出了预期，在她眼中，这甚至成为三季报中的“亮点”。
另外两家险企方面，中国太保 （601601 股吧，行情，资讯，主力买卖）前三个季度归属于母公司股东的净利润为31.35亿元，去年同期净利润为70.18亿元，同比减少55.33%。太保虽未明确列明原因，但其前三季度的计提资产减值准备由去年的19.76亿元猛增111.3%至今年的41.75亿元，也使得“投资资产减值准备增加”成为利润被侵蚀的主要缘由。
慧择提示：中国的保险行业现在处于转型期，前三季度保险行业的业绩都不是很景气，预计第四季度将有所好转。季报数据显示，前三个季度中国人寿计提资产减值准备金额为290.24亿元，同比大增384.1%。
四季度盈利弹性或增大
硬币的一面：太保净利减少55.33%、国寿净利减少55.6%、新华净利微增2.42%、拥有综合性金融优势的平安净利也仅增10.8%……在行业整体寻求转型的阶段，4大上市险企除平安、新华前三季实现盈利增长外，太保、国寿业绩均同比大幅下滑。
硬币的另一面：平安、新华、国寿均将资产减值计提增加列为利润变动的原因；太保虽未明确说明，但其对资产减值准备金也明显增长逾一倍，这正是利润增速放缓的实情。
多位保险分析师对4家上市险企大手笔计提减值准备金的态度是：计提减值准备金的增长在一定程度上，也意味着增加了险企未来的业绩弹性。一位不愿具名的分析师更是对我们表示，国寿、新华的减值损失计提规模和增幅均超出了预期，在她眼中，这甚至成为三季报中的“亮点”。
表象
减值计提力度加大
今年前三季度，仅有平安、新华的净利润同比实现增长，太保、国寿利润数据均大幅下滑，不过这只是表象。
“2011年股债双杀，2012年上半年有所好转，下半年又走下坡路，险企的投资均积累了一定规模的浮亏。而对这些投资浮亏的消化可以通过两种途径，一种是资本市场的回暖自然冲掉浮亏，另外一种方式就需要险企通过财务报表数据对其进行消化，即计提资产减值损失准备金。” 某研究机构的保险业分析师对我们解释到。
三季报资料显示，无论是利润实现增长的平安、新华，还是利润大幅缩水的国寿，均将资产减值计提增加列为利润变动的原因。而太保虽未明确说明，但其数据也表明，其对资产减值准备金也明显增长逾一倍。
中国平安今年前三个季度实现归属于母公司股东的净利润160.85亿元，同比增长10.8%。但从其单季利润看，第三季度实现的净利润为21.26亿元，相较第二季度利润79.85亿元明显减少，此前第一季度也实现60.64亿元的利润。对三季度单季环比下降的业绩，平安表示，“主要原因是股票市场持续低位运行导致投资损失和资产减值增加”。
数据也确实显示，资本市场持续低位运行导致可供出售金融资产减值增加，中国平安今年前三季度共计提资产减值损失80.83亿元，而去年同期仅为28.31亿元，同比增长达185.52%；三季度单季计提25.93亿元，上年同期值为17.02亿元。
而另一家实现净利增长的险企新华保险也有同样“遭遇”。三季报显示，新华保险今年前三个季度实现归属母公司股东的净利润23.24亿元，同比微幅增长2.42%，其中“资本市场持续低迷所致”的计提资产减值损失数额由去年同期的7300万元大幅增长6432.9%至47.69亿元，其中三季度单季减值损失为27.53亿元，对业绩产生较大影响。
一位不愿具名的分析师对《证券日报》记者表示，国寿、新华的减值损失计提规模和增幅均超出了预期，在她眼中，这甚至成为三季报中的“亮点”。
另外两家险企方面，中国太保 （601601 股吧，行情，资讯，主力买卖）前三个季度归属于母公司股东的净利润为31.35亿元，去年同期净利润为70.18亿元，同比减少55.33%。太保虽未明确列明原因，但其前三季度的计提资产减值准备由去年的19.76亿元猛增111.3%至今年的41.75亿元，也使得“投资资产减值准备增加”成为利润被侵蚀的主要缘由。
慧择提示：中国的保险行业现在处于转型期，前三季度保险行业的业绩都不是很景气，预计第四季度将有所好转。季报数据显示，前三个季度中国人寿计提资产减值准备金额为290.24亿元，同比大增384.1%。
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