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险资投资PE的门槛进一步放宽
更新时间：2012-07-30 16:08
【摘要】保监会最新发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，险资投资PE的门槛进一步放宽，投资范围进一步扩大。这将有利于缓解国内PE市场募资困境。与国际成熟市场相比，我国PE市场上机构投资人(LP)队伍仍显匮乏，期待商业银行等更多机构的加入，为PE募资带来更多活力。
投资股权门槛降低范围拓宽
我国保险资金向PE正式开闸始于2010年9月保监会发布的《保险资金投资股权暂行办法》。在运行近两年后，监管部门进一步为保险资金投资股权松绑。
与两年前的原《暂行办法》相比，保监会最新发布的 《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》对投资门槛要求、投资范围、投资额度上限等方面均作出调整。
直接投资股权调整为 “不再执行上一会计年度盈利规定；上一会计年度净资产的基本要求，调整为1亿元人民币”。与此同时，直接投资范围增加了能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业企业等。
值得一提的是，险资的投资上限也进一步提高至10%。
“放水”助解PE募资难题
募资难题是今年我国PE行业普遍遭遇的困难。此时保险资金“放水”弥足珍贵。保险资金尤其是寿险类资金的投资周期往往长达十几年，符合PE投资长周期要求，是PE机构理想的投资人。
据清科研究中心统计，2012年上半年共有71只投资于中国大陆的PE基金完成募集，同比缩水近四成；募资金额为 52.14亿美元，同比减少77.1%，创出近三年来的新低。
清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东表示，国内经济增长放缓，PE投资回报整体下降，投资人对市场持谨慎观望态度，导致PE募资难度加大。
“前几年PE赚钱效应被过度放大，这让LP非常动心，他们愿意不断掏钱给PE投资，但现在形势变化，LP也开始捂紧口袋。”深圳市创东方投资有限公司合伙人曾鸣表示，而实际上在当前的整个经济低谷期才更容易找到黄金，找到好项目。
值得提醒的是，人们在谈及PE时总是想着高额的回报，却容易忽视行业的高风险本性。国内保险资金投资PE进一步松绑之后，也意味着投资风险系数在提高。
PE募资呼唤更多活力
虽然险资投资PE已开闸接近两年，但不少接触过险资的PE机构却表示险资的钱不太容易拿。目前国内披露的已参与PE投资的保险机构只有中国人寿、平安集团等少数几家。
上海一家大型产业基金相关负责人曾表示，在首期基金募资时，曾有保险公司想要投资，但保险资金投资PE时需要经过多重审批，周期拖延太长以至于失去参与首期投资的机会。
慧择提示：无论险资投资的门槛还是投资额度都大幅放宽，意味着将有大量保险资金向PE市场敞开。对于我国庞大的PE市场而言，除了保险资金之外，还需要更多投资者以增加活力。与国外成熟市场相比，我国股权投资市场缺乏大型机构投资者。
投资股权门槛降低范围拓宽
我国保险资金向PE正式开闸始于2010年9月保监会发布的《保险资金投资股权暂行办法》。在运行近两年后，监管部门进一步为保险资金投资股权松绑。
与两年前的原《暂行办法》相比，保监会最新发布的 《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》对投资门槛要求、投资范围、投资额度上限等方面均作出调整。
直接投资股权调整为 “不再执行上一会计年度盈利规定；上一会计年度净资产的基本要求，调整为1亿元人民币”。与此同时，直接投资范围增加了能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业企业等。
值得一提的是，险资的投资上限也进一步提高至10%。
“放水”助解PE募资难题
募资难题是今年我国PE行业普遍遭遇的困难。此时保险资金“放水”弥足珍贵。保险资金尤其是寿险类资金的投资周期往往长达十几年，符合PE投资长周期要求，是PE机构理想的投资人。
据清科研究中心统计，2012年上半年共有71只投资于中国大陆的PE基金完成募集，同比缩水近四成；募资金额为 52.14亿美元，同比减少77.1%，创出近三年来的新低。
清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东表示，国内经济增长放缓，PE投资回报整体下降，投资人对市场持谨慎观望态度，导致PE募资难度加大。
“前几年PE赚钱效应被过度放大，这让LP非常动心，他们愿意不断掏钱给PE投资，但现在形势变化，LP也开始捂紧口袋。”深圳市创东方投资有限公司合伙人曾鸣表示，而实际上在当前的整个经济低谷期才更容易找到黄金，找到好项目。
值得提醒的是，人们在谈及PE时总是想着高额的回报，却容易忽视行业的高风险本性。国内保险资金投资PE进一步松绑之后，也意味着投资风险系数在提高。
PE募资呼唤更多活力
虽然险资投资PE已开闸接近两年，但不少接触过险资的PE机构却表示险资的钱不太容易拿。目前国内披露的已参与PE投资的保险机构只有中国人寿、平安集团等少数几家。
上海一家大型产业基金相关负责人曾表示，在首期基金募资时，曾有保险公司想要投资，但保险资金投资PE时需要经过多重审批，周期拖延太长以至于失去参与首期投资的机会。
慧择提示：无论险资投资的门槛还是投资额度都大幅放宽，意味着将有大量保险资金向PE市场敞开。对于我国庞大的PE市场而言，除了保险资金之外，还需要更多投资者以增加活力。与国外成熟市场相比，我国股权投资市场缺乏大型机构投资者。
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