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中国太保：净利润下滑不等于基本面恶化
更新时间：2012-07-18 15:53
【摘要】7月12日晚，中国太保发布业绩提示公告称，预计上半年归属于公司股东净利润较2011年上半年下降55%。但投资机构表示，净利润下滑不等于基本面恶化。
此前，中国太保发布公告显示，2012年上半年，中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司累计原保险业务收入分别为人民币552亿元、人民币352亿元。两家公司共实现保险业务收入904亿元，较上年同期的868亿元增长4.15%。
中国太保方面表示，2012年中期净利润同比下滑的主要原因是，公司上半年投资收益同比大幅下降以及业务增速放缓。
中金公司认为，中国太保上半年净利润下滑主要是由于计提资产减值损失，将前期直接计入资产负债表的资产浮亏在损益表上进行确认，并不影响公司价值的变化。招商证券也表示，中国太保中期业绩受一季度拖累同比下降约55%，但是要看到公司二季度业绩环比取得了201%的增幅。
中金公司同时强调，综合收益即资本变动前净资产的变化，才是反映公司盈利能力的真实指标。预计中国太保上半年综合收益同比增长65%，净资产环比提升5%，盈利能力得到提升。
此外，新业务价值以及税延型养老险的惠及也是投资机构看好中国太保的主要原因。太平洋寿险实施的“聚焦营销渠道，聚焦期缴业务”发展策略取得成效。新业务保费中营销员渠道占比逐年提升，标准保费增速自去年三季度低谷以来逐渐修复，推动新业务价值增速持续领先同业。中金公司预计，上半年太平洋寿险新业务价值同比增长8%。
【慧择提示】招商证券也表示，个险新单增速和新业务价值增速方面，中国太保预计名列上市保险公司之首，公司业绩底部已经过去，二、三、四季度将从净资产到净利润逐步修复，因此不需要为过去的业绩担心。同时，个税递延型养老产品政策实施细则有望在今年出台，这也有望夯实太平洋寿险保费中长期持续较高增长的基础。
此前，中国太保发布公告显示，2012年上半年，中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司累计原保险业务收入分别为人民币552亿元、人民币352亿元。两家公司共实现保险业务收入904亿元，较上年同期的868亿元增长4.15%。
中国太保方面表示，2012年中期净利润同比下滑的主要原因是，公司上半年投资收益同比大幅下降以及业务增速放缓。
中金公司认为，中国太保上半年净利润下滑主要是由于计提资产减值损失，将前期直接计入资产负债表的资产浮亏在损益表上进行确认，并不影响公司价值的变化。招商证券也表示，中国太保中期业绩受一季度拖累同比下降约55%，但是要看到公司二季度业绩环比取得了201%的增幅。
中金公司同时强调，综合收益即资本变动前净资产的变化，才是反映公司盈利能力的真实指标。预计中国太保上半年综合收益同比增长65%，净资产环比提升5%，盈利能力得到提升。
此外，新业务价值以及税延型养老险的惠及也是投资机构看好中国太保的主要原因。太平洋寿险实施的“聚焦营销渠道，聚焦期缴业务”发展策略取得成效。新业务保费中营销员渠道占比逐年提升，标准保费增速自去年三季度低谷以来逐渐修复，推动新业务价值增速持续领先同业。中金公司预计，上半年太平洋寿险新业务价值同比增长8%。
【慧择提示】招商证券也表示，个险新单增速和新业务价值增速方面，中国太保预计名列上市保险公司之首，公司业绩底部已经过去，二、三、四季度将从净资产到净利润逐步修复，因此不需要为过去的业绩担心。同时，个税递延型养老产品政策实施细则有望在今年出台，这也有望夯实太平洋寿险保费中长期持续较高增长的基础。
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