长城人寿称监管函影响有限

　　【摘要】在2017年监管风暴中，保监会明显加大了对备案产品的整治力度。11月20日，保监会对长城人寿出具监管函，要求该公司的违规产品退出市场，并且六个月内禁止申报新产品。

　　对于整改进展，长城人寿对媒体人表示，公司管理层高度重视此次监管要求，紧急召开会议组织整改，立即停止了该款产品的销售。对于已销售的承保单，公司将全力保障客户权益。此外，公司已成立市场研发部，该部未来将专项负责产品开发管理工作，配合精算部门强化产品精算定价管理，确保公司未来产品开发全面符合监管规定。公司在2017年快速推进产品开发，已经提前初步完成新的产品体系的搭建。截至监管函下发日，公司2018年开门红产品的开发备案工作已经基本完成。同时停售产品的计划销售量也较低，预计监管措施对2017和2018年的业绩影响有限。

　　长城人寿成立于2005年，至2017年三季度末总资产规模为403.16亿元。根据保监会披露的数据，2017年1-10月，长城人寿规模保费是62.4亿元，缩水比例为36.53%，降幅排名第13。其中，其保户投资款新增交费(主要为万能险)规模同比下降48.81%，在规模保费中的占比由2016年同期的34.5%降低至27.82%。原保险保费收入同比下降30.06%。

　　在保费收入下降的同时，长城人寿延续了2016年以来的亏损状态。其2017年三季度偿付能力报告披露，公司前三季度净利润亏损3.79亿元。而在2016年，该公司打破此前连续四年实现盈利的趋势，全年亏损5.19亿元。

　　长城人寿解释称，总保费规模下降三成，主要原因是公司实施战略转型，优化业务结构，加大价值类业务(个险、银保期交、经代、收展)发展力度，控制银保趸交资金类业务规模。

　　原保费收入下降的原因是“鑫城年金”产品由保险合同调整为金融合同，该产品销售收入2016年全部计入原保费，2017年则不再计入原保费，若不考虑该产品因素，公司2017年截至10月底的原保费收入同比增长64.7%。至于总保费规模下降，长城人寿解释称，主要原因在于公司响应中国保监会号召，坚持保险姓保，实施战略转型，加大价值类业务发展力度，控制银保趸交资金类业务规模，如果不考虑银保趸交业务因素，公司总保费收入同比增长53%。

　　2017年公司仍处于亏损状态，则是因公司实施转型和产品结构调整，主动压缩银保趸交业务规模，增加长缴期价值类业务的投入所致。由于价值类业务新单展业成本高，首年承保亏损较高，投资收益尚不能完全覆盖承保亏损。长城人寿进一步表示，公司将通过价值业务的增长、投资收益的增加、费用的严格控制来实现扭亏，力争在2019年恢复盈利状态。

　　除业绩下滑外，长城人寿的偿付能力充足率亦连续下降。其中，核心偿付能力充足率由2017年一季度末的127.24%下降至2017年二季度末的123.60%，2017年三季度末进一步降至119.65%；综合偿付能力充足率2017年前三季度末分别为134.81%、131.09%、126.62%。

　　为提升偿付能力充足率，长城人寿进行了50亿元增资，其注册资本已增至55.32亿元，这也是该公司历史上最大规模增资行动。2017年10月11日，该增资方案获中国保监会批复。据长城人寿测算，截至2017年底，公司综合偿付能力充足率有望保持在230%以上。

　　慧择提示：长城人寿“长城鑫城3号年金保险”等产品因不符合精算规定被点名，但该公司表示监管函影响有限，业绩亏损系产品结构调整。另外，长城人寿为提升偿付能力充足率，在去年进行了50亿元的增资行动。