解决标的配置难题 险企自建FOF团队

　　保险机构在FOF产品和策略方面已探索有时。为解决“挑选基金难”的问题，部分保险机构在内部建立了FOF型团队，并让FOF团队、内部股权团队、委外投资各条线相互竞争，借此提升管理水平，提升收益稳定性。

　　积极试水FOF

　　从保险业内了解到，2014年，保监会就对保险资金投资FOF开闸，一些保险机构作为FOF管理人的经验已较丰富。

　　“作为追求绝对收益的机构，保险公司的基础职能就是做大类资产配置，是天然的FOF机构。”一家保险公司资产管理部门人士表示，“保险机构对基金的选择困难症一直存在。”

　　民生通惠总经理葛旋表示，保险资管是各类资管中，最适合采用FOF和MOM（管理人之管理人）模式投资平台的机构。民生通惠是业内首个提出“成为具有竞争力的MOM、FOF投资管理平台，建立多元化的投资能力”的保险资产管理公司。

　　据介绍，民生通惠在万向控股旗下的一个大数据及人工智能平台上，搭建其核心技术和分析方法。通过优化投资经理池的风格，对冲掉较弱或不稳定的风格，最大限度保留超额收益稳定的因子池，动态调整FOF组合。

　　民生通惠通过分析投资组合的持仓、交易、收益等数据，考察投资经理的投资风格及其稳定性，并通过较长时间的数据，评估投资经理所擅长的市场环境。不同投资经理贴有不同的标签，这些投资经理既有来自内部培养的团队，也有来自外部的基金经理，一定程度上存在竞争关系，与之配套的则是相对市场化的激励制度。

　　另一家保险机构的投资团队也有着类似的竞争机制，公司内部做FOF的团队与做股票的团队之间会有业绩比较，目的是在激励团队的同时检验选择基金的能力。

　　养老型FOF渐受青睐

　　“做FOF的投资经理更应该关注每一类资产应该如何分配，以及每一类资产里面怎么去挑选到优秀的投资管理人，而不是详细到具体的个股或者债券的研究。”一位保险机构投资部门负责人表示，不同公司做FOF的背景不一样，有的公司是为了弥补内部投研能力的不足，有的则是为了在更大范围内分散风险，但不管基于什么原因做FOF，最终都是为了实现持久和稳定的收益。

　　近年来，政策鼓励发展个人养老金业务，养老型FOF受到保险机构的欢迎，养老保险公司不断推进FOF型产品的管理与发行。目前长江养老已经发起3只FOF型养老金产品，覆盖债券、混合和股票三类。

　　从国外发展历程看，FOF大发展的背景之一，就是大量资金追求稳健收益，希望通过FOF来实现多元资产的配置。未来，随着养老金市场扩大，养老型FOF可能成为保险资管的重点业务。

　　此外，目前保险资产管理公司缺乏低门槛的产品，FOF产品的出现也将弥补这一不足，为保险资产管理机构参与资产管理机构间的竞争提供优势。

　　多元资产管理时代，专业的客户服务是财富管理的基本要求。基于此，多元资产管理部专门设立了投资专员一职，努力践行真正的以客户为中心的服务理念。概括来说，FOF团队的特点是强调以绝对收益为目的，建立了团队管理、多元配置、风险优化和专业服务四位一体的投资模式，以此向投资者提供强调风险防控与投资沟通的绝对收益产品。