从一家独大到两家争鸣 中国人寿优势渐失

　　在A股上市的四家大型上市险企中，中国人寿无论是在总股本数量还是市场份额均处于4家公司首位。不过，寿险市场上的“大块头”中国人寿似乎正在失去其优势地位。

　　一方面，从今年前5月的数据来看，中国人寿原保险保费收入同比增长19.3%，低于同期中国平安以及中国太保增速水平。从前4月的数据来看，中国人寿的原保险保费收入增速20.04%，低于保监会公布的保险行业同比增长27.81%的增速水平。

　　另一方面，中国人寿A股4大险企之首的位置正在受到威胁。今年前5个月中国平安旗下4家子公司共计实现原保险保费收入2979.14亿元，距离中国人寿同期实现的2985亿元的数字仅有一步之遥。

　　保费增速遇瓶颈？前4月增速低于同业
　　日前，上市险企今年前5月保费收入情况陆续披露。目前来看，中国人寿的原保险保费收入仍居四大上市险企首位。具体来看，数据显示，今年前5月中国人寿实现原保险保费收入2985亿元，同期中国平安实现原保险保费收入2979.14亿元；中国太保实现原保险保费1367.87亿元；新华保险实现原保险保费501.54亿元。
　　不过，尽管仍维持四大险企之首的地位，但从近期的业绩走势来看，中国人寿的似乎有些“后劲不足”。从今年前5月的数据来看，中国人寿原保险保费收入同比增长19.3%。对比去年同期数据来看，这一增速明显有所放缓。数据显示，去年前5月，中国人寿原保险保费收入同比增长26.11%。
　　对比其他上市险企来看，中国人寿原保险保费收入的增速水平仍然不具优势。除了转型期中的新华保险外，中国平安以及中国太保今年前5月原保险保费收入同比增速水平均明显高于中国人寿一筹，分别较去年同期增加33.82%以及24.28%。
　　放眼我国保险行业，中国人寿增速水平在保险行业中似乎同样并不出色。据日前保监会披露的数据显示，今年前4个月保险行业原保险保费收入同比增长27.81%。而据中国人寿公告显示，其在今年前4月原保险保费收入同比增速仅在20.04%。
　　值得一提的是，如果仅从5月单月的数据来看，中国人寿原保险保费收入数据已被中国平安所超越。据蓝鲸保险粗略计算，今年5月单月中国人寿原保险保费收入301亿元，而同期中国平安单月原保险保费收入已达430.99亿元。

　　寿险一哥头衔危险，市场份额逐年缩水
　　值得一提的是，尽管在寿险公司中仍占据一哥席位，但中国人寿旗下国寿股份所实现的原保险保费收入在寿险公司中占比正在呈下滑趋势。据保监会披露的数据显示，今年前4月国寿股份实现原保险保费收入2684.44亿元，在寿险公司原保险保费总收入中占比18.5%。2016年，国寿股份实现原保险保费收入4306.07亿元，在寿险原保险保费收入中占比19.85%。2015年以及2014年，国寿股份所实现的原保险保费收入在寿险公司原保费总收入中所占比重还在22.96%以及26.1%。
　　对于市场份额缩水的原因，中国人寿总裁林岱仁此前公开表示，部分中小公司做了大量中短期业务(包括理财业务)抢占了市场份额。原来寿险“老七家”市场份额曾达80%，去年降至60%，中小险企的崛起是重要原因。但其同时指出，在一系列严监管的政策下，大公司的市场份额将或会有一定提升。
　　不过，仅以四家大型A股上市险企的原保险保费规模计算，中国人寿所占比重同样有所缩水。数据显示，去年国寿股份、太保人寿、平安人寿以及新华人寿公司实现原保险保费收入9557.1亿元，其中国寿股份占比为45.06%。而在2015年以及2015年，国寿股份所实现的原保险保费收入在上述4家寿险公司原保险保费总收入占比分别为45.91%以及46.41%。
　　如果除去近年来因改革而致保费收入缩水的新华人寿不谈，国寿股份在国寿股份、太保人寿以及平安人寿3家公司原保险保费总收入中占比下滑趋势更加明显，2016年占比为51.07%，在2015年以及2014年该数字还在53.45%以及54.85%。

　　业务发展难制衡，财险规模掉队
　　业务发展失衡似乎或为中国人寿优势渐失的一个重要原因。
　　与其他保险集团相似，除了寿险业务，中国人寿在财险以及养老险公司同样有所布局，并先后设立国寿财险以及国寿养老公司。不过，从其具体的发展情况来看，除了在人身险公司中表现强势外，中国人寿在财险公司以及养老险公司中均并不占优势。
　　以财险公司为例，据保监会披露的数据显示，国寿财险今年前4月实现原保险保费收入207.46亿元，同期平安财险以及太保财险分别实现原保险保费收入699.24亿元以及343.68亿元，均大幅度超过国寿财险同期所实现的数字。从财险行业占比来看，今年前4月，国寿财险所实现原保险保费收入占比为5.95%，同期太保财险以及平安财险占比分别为9.86%以及20.06%。
　　长期来看，国泰财险在2016年、2015年以及2014年所实现的原保险保费收入分别为597.36亿元、503.69亿元以及403.97亿元，分别在财险公司同期原保险保费总收入中占比6.45%、5.98%以及5.35%，同期太保财险以及平安财险占比均保持在两位数。
　　与其他专业养老保险公司相比，中国人寿养老保险公司的表现同样并不突出。数据显示，去年国寿养老实现营业收入8.94亿元，虽明显高于太保旗下的长江养老，但对比同期平安养老实现的171.78亿元营业收入相差甚远。从行业占比来看，去年国寿养老营业收入在6家有可统计数据的公司中占比3.18%，对比2015年占比3.35%的数据进一步降低。
　　展望中国人寿的发展方向，混业经营或将成为该集团的一个关键词，出自农行的袁长清的加盟也印证了中国人寿对于混业经营的重视。不过目前来看，中国人寿今年布局申万宏源受挫，其一度高度重视的银保渠道也正在经历行业转型。如此看来，中国人寿混业经营的征途仍将任重而道远。

　　在保费增速放缓等因素的影响下，中国人寿A股4大险企之首的位置正在受到威胁。今年前5个月中国平安旗下4家子公司共计实现原保险保费2979.14亿元，距离中国人寿同期实现的2985亿元的数字仅有一步之遥。