一季度上市险企保费持续快增

【摘要】近日，中国平安、中国人寿、中国太保以及新华保险等四家上市险企陆续披露一季度保费收入。数据显示，四家险企一季度实现保费收入合计5956.49亿元，同比增长24%。

　　基本延续去年增势
　　就市场来看，一季度上市险企的表现基本延续了去年以来的增势。
　　其中，中国平安实现保费收入2110.06亿元，同比增长35.8%，增速位居第一。中国太保原保险保费收入1011.93亿元，同比增长30%，位居第二；中国人寿原保险保费收入2462亿元，较去年同期增长22%；新华保险原保险保费收入372.5亿元，受转型调结构影响，同比减少20%，成为唯一一家负增长的保险公司。
　　统计显示，相比去年同期的4817.15亿元，四家上市险企一季报保费总收入增长近三成。而从原保险保费收入规模来看，A股保险公司出现明显分化，中国人寿、中国平安以原保险保费收入破两千亿元规模，稳居第一梯队。
　　近年来，随着投资收益承压＋费改释放空间＋理财型保险监管趋严，行业回归保障，价值增长成主题。在这方面，显示大型险企的优势更为明显。国信证券（002736）分析师王继林近日发布研报指出，龙头险企在承保端的优势已确定性建立，中国平安2016年增量价值的89%由保障保单驱动。上市险企中，中国平安率先建立大个险格局，新单和存量保单质量均位居行业前列。
　　对于新华保险，一季度的业绩相比去年一季度实现保费收入465.75亿元下跌20.12%。新华保险有关负责人表示，这与公司进入战略转型决战决胜年的策略息息相关。2017年新华保险的总体基调是“坚持稳中求进，深化战略转型”，彻底甩掉趸交业务，聚焦长期期交业务，走上续期拉动之路，暂时的保费下滑符合预期。
　　据悉，新华保险3月原保险保费收入136.95亿元，环比上涨107.36%，在四家上市险企中增速最快。

　　寿险增速成拉动主力
　　从一季度保费业务构成来看，寿险增速亮眼。中国平安的保费收入主要来自旗下子公司平安人寿的贡献。一季度，平安人寿实现原保险保费收入1514.7亿元，占其总保费收入的72%，占比较去年同期有所提升；而与去年同期相比，平安人寿同比增长率高达42%，增幅最高。
　　与中国平安一样，中国太保的保费收入同样主要来自旗下子公司太平洋寿险。一季度，太平洋寿险实现原保险保费749.2亿元，占其总保费收入的74%，占比较去年同期提升近7个百分点。
　　对于2017年上市险企的业绩，市场普遍看好。东莞证券研报显示，2016年以来，监管层围绕保险业资产、负债、投资等方面出台多项措施，激进的中小险企业绩将承压，而监管层对行业的规范有利于大型险企发展。
　　长江证券也表示，随着2016年万能险监管趋严，保险开始由理财向保障回归，行业集中度有所提升，大型险企的产品优势和保障属性逐步显现。

　　慧择提示：上市险企陆续披露一季度保费收入，从上市险企的表现来看，保费持续快增，大型险企转型成效逐渐显现，在“保险姓保”的监管政策下，未来龙头险企承保端优势将更明确。