保险资金投资保障房

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　　【摘要】公共租赁房项目属于保障性住房，项目本身的社会效益高于其经济效益。太平洋资产管理公司为该债权投资计划设计了具有保底收益、不设封顶收益的浮动利率机制，在支持公益性项目的同时，保障了保险资金较为合理的投资回报。
　　一言以蔽之，地方保障房建设缺的不是钱和地，而是地方政府的积极态度和坚定决心。应当看到，地方政府消极应对保障房建设，屡陷“口惠而实不至”的尴尬，有其深刻的根源，这关键在于保障房建设的顶层制度设计中，缺乏一套针对地方政府行之有效的考核监督与激励机制，而地方政府现仍被“唯GDP”的短视政绩观所左右。
　　太平洋资产管理公司发起设立的 “太平洋——上海公共租赁房项目债权投资计划”正式通过保监会的备案。该债券投资计划预期将募集资金40亿元，用于上海地产集团公司在市区建设和运营的50万平方米公租房。这也是 《保险资金投资不动产暂行办法》出台后的第一单不动产债权投资计划。
　　自从保监会放开保险资金投资不动产后，保险公司纷纷对保障性住房项目表达好感。除了支持国家建设、保障民生的社会责任之外，背后还有保险资金配置的巨大压力。截至2010年底，保险业总资产已突破5万亿元，保险投资余额达3.21万亿元。与此同时， 2010年保险业实现保费收入1.45万亿元，表明保险业已经驶上规模扩张的快车道，其资金配置压力也日益凸显。
　　与此同时，保障性住房建设庞大的资金缺口则为保险资金提供了机遇。公开资料显示，今年我国将建设1000万套保障性住房和棚户区改造住房，保障房数量可能将首次超过市场类住房，保障房投资达1.3万亿元，其中5000亿元来自政府投资，剩下的8000多亿元则主要向社会机构和相关企业筹集。保险资金因而有望成为其中重要的来源之一。中国人寿总裁杨超在今年的两会提案中表示，如何吸纳社会资金参与、为保障性住房建设提供稳定可靠的资金来源，是保障性住房制度长期有效运转的关键，特别是保险资金具有规模大、周期长、资金来源稳定等特点，非常适合参与保障性住房的投资和建设。
　　中国平安董事长马明哲也在两会提案中表示，保障性住房建设具有地方政府负责、指定土地划拨、规定利润空间、承诺回购等强制性要求，可以保证投资的安全性。拓展这一投资渠道，能降低保险资金对资本市场的依赖度，投资收益会更为稳定。3月6日，保监会主席吴定富在两会期间参加上海代表团讨论时表示，保监会已同意在上海试点保险资金投资保障性住房，太平洋保险将参与其中。记者从太平洋保险获悉，该债券投资计划已开始实际操作，不过关于保险资金投资保障性住房的细则仍在研究制定中，预计在上半年可完成。这意味着，保险资金想要大规模投资保障性住房，尚待时日。
　　有业内人士表示，由于缺少相关投资细则等，目前保险资金对于保障性住房的投资只能是一种谨慎的尝试，要在社会效益和经济效益之间取得平衡，慎重是第一位的。保险资金如何参与保障性住房建设，有专家提出3种方案：债权、股权投资、基金。债权的方式有担保，有固定回报，虽然回报率不会太高，但资金安全。股权投资的方式回报高，风险也高，但从长远看，土地属于稀缺资源，只要管理严格，保险资金也是可以参与的。此外，一些基金也会参与投资保障性住房周边的配套服务设施，保险资金可以通过购买这些基金，分享基金专业操作的收益。
　　太平洋保险相关人士表示，太平洋资产管理公司是在深入分析了相关政策和市场主体之后，最终以债权形式投资上海地产集团投资建设的公共租赁房，并选择了较好的投资项目、资质良好的偿债主体和实力雄厚的担保方。
　　推进保障房“加速快跑”，当务之急是要从政绩考核、财税体制改革和发展方式转变等入手，建立和实施符合科学发展观的地方政府政绩考核评价体系，让地方政府真正把工作热情释放在保障房等民生项目上，同时，对在保障性住房建设上弄虚作假的官员该问责的应予以及时公开的问责。
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