国内再保险或将进入调整期

　　【摘要】今年来，人保再保险、前海再保险成功获批筹建，亚太再保险、华宇再保险、天圆再保险等数家公司等待批筹，据不完全统计，仅在公开信息中，渴望再保险牌照的公司已有25家、涉及资本接近200亿元，这让处于保险产业链后端的再保险也站上了风口。

　　2015年分出保费降4.56%
　　再保险是保险公司购买的保险，可以帮助保险公司进行风险分散或财务管理，与再保险对应，保险公司又被称为直接保险公司(直保公司)。中国再保险业近年来获得快速发展，2013年以来市场规模达到千亿元以上。
　　此前，平安证券发布再保险专题报告预计，2013年国内再保险保费收入为1238亿元，与2013年我国财产保险业保费比约为20%，与2013年全国总保费收入的比约为7.2%，假设这一比率在2020年得以维持，按照保险业新“国十条”规划，2020年我国国内再保险市场规模将达到3300亿元。
　　不过，多位业内人士认为，这一预期偏乐观。从近两年的情况看，与直保市场近年的业务高速发展势头相比，国内的再保市场显得相对低迷。
　　一组行业数据显示，2015年我国直保公司分出保费1658.49亿元，同比下降4.56%；其中，产险分出952.86亿元，占原保险保费收入的11.3%；寿险分出705.62亿元，占原保费收入的4.45%。
　　从上市险企来看，媒体人根据2015年年报数据统计显示，中国人寿、平安寿险、平安产险、太保寿险、太保产险、新华保险6家公司2015年合计原保险保费收入为10670.6亿元，同比增长1060.3亿元，增幅为11.03%，而分出保费为407.3亿元，同比增加13.8亿元，增幅仅为3.51%。以此计算的2015年分出保费比率由2014年的4.09%下降0.28个百分点，降至3.82%。
　　一位业内人士对媒体人称，此前很难想象保险公司分出保费同比会出现下降，毕竟占据分保大头的产险业务仍有平稳增长，而寿险保费也实现着近年来最高速的增长。2015年数据显示，产险公司实现原保险保费收入8423亿元，同比增长11.65%；寿险公司原保险保费收入15859亿元，同比增长24.97%，寿险公司总保费24184.6亿元，同比增长43.13%。
　　但是，他同时称，细分析下来，分保数据下降亦有其逻辑。再保险保费主要与直保业务的风险保费挂钩，产险近年的保费增速仅在个位，而产险分保“大头”车险分保又有需求下降的问题，而寿险中增速较快的理财型保险的保险风险不大，基本与再保关系不大，总体上，再保很难同步增长。

　　再保面临商业模式变革
　　“再保险保费的下降可能还会持续几年，之后才会有好转，要看偿二代运行的效果。”一位再保险人士对媒体人说，偿二代的实施会导致直保公司分出保费结构以及对某些再保险产品的需求出现变化，再保人需要从中寻找机会并满足其需求，这个过程中，再保公司的分入保费规模、保费结构甚至盈利可能都会受到影响。
　　这是中短期看到的调整，从更长远看，一位业界资深人士分析，在“偿二代”和保险公司强化经营的大背景下，再保险面临内外压力，或面临深刻调整。
　　此前，中再集团在港上市发布聆讯后资料集时曾预计，在新的市场环境下，再保险机构需要发挥技术、数据和人才优势，再保机构竞争方式也将由“以资本为主”向资本、商业模式、技术、品牌和偿付能力等多元要素转变。
　　该业界人士对媒体人称，从大环境看，保险，特别是非寿险将进入微利时代，精打细算和压缩成本在所难免，而再保险将首当其冲。传统再保险简单的承保能力“借出”的商业模式难以为继，特别是比例再保险可能面临“风光不再”的局面，而非比例模式，直接考验再保险的定价能力；与此同时，另类风险转移方式领域的各种产品创新，也将挑战传统的再保险产品。但不少再保险公司，尤其是国内再保险公司，对此缺乏足够的认识和警觉。

　　慧择提示：从2015年的数据看，直保业务不断增长的同时，再保险保费规模下降，这或是行业进入调整期的信号，数据背后的情况值得再保市场既有主体以及新进入者、准进入者深入研讨。