投资型保险的收益风险

    在这轮与股市的对抗中，保险公司亮出的是投连险和万能险的收益率，直接和股票、基金争高下，特别是投连险在2006年表现不俗，投资账户收益翻番，保险公司在销售过程中不断重复辉煌战绩，让投保者对投连险和万能险的收益充满了期待。

    但投连险和万能险投资是与股市紧密捆绑的，这注定了其收益有着很大的不确定性。在5月31日后的一个星期里，投连险股票投资账户净值普遍下跌了15%以上。冲着投资收益买保险的投资者，注定了天生具有逐利性，稍有风吹草动，就会转身而去，6月的第一周就有保险公司投连险保费收入锐减30%，还有的投资者紧急卖出手中的投连险。股市不可能一直火下去，一旦股市再回到熊市状态，投连险收益跟不上甚至出现负值，就可能影响投连险本身发展，还会影响保险公司的形象和经营发展，这已有前车之鉴。平安曾推出第一代投连险，最终因为收益达不到承诺而在2002年酿成投连险风波，对平安的品牌形象造成很大损伤。同样，2005年11月，保险监管机构对于当时发展迅猛的万能险给予风险提示，要求投资者注意分辨初始费用和投资收益率，给万能险当头浇下一盆凉水。

    这样看来，投连险和万能险虽然在短期内支撑了保险业的快速发展，但与股票、基金投资同台竞技，如果不能规范发展，让投资者认清存在的风险，就会在蓬勃发展的同时埋下了隐患。

    万能险如何“万能”？

    万能险具有两大功能：投资和保障。保费交到保险公司后，会分别进入两个账户：一部分进入风险保障账户，用于保障，另一部分进入投资账户，用于投资。其中，保障额度和投资额度的设置主动权在客户，可以根据不同时期的需求进行调节；投资账户的资金由保险公司代为投资，投资利益上不封顶、下设最低保障利率。

    可见，万能险之所以“万能”，在于消费者在投保以后可根据不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，这是传统险种不具备的功能。

    而需要注意的是，万能险本身的保障功能并不“万能”。目前市场上的万能险产品主要是终身寿险和两全保险，通常，只能提供身故保障，最多再提供全残保障，保障功能比较单一。消费者想获得全面的保障，需要搭配其他的保险产品。     

    购买原则：始终不能忽视保单的保障功能

    保险是理财规划中的“守门员”，跟赚钱没有太大关系，它的作用是当一个人在遭受损失的时候，可以得到及时、可靠的经济补偿。而股票和基金是理财计划中的“中锋”和“前锋”，但中锋、前锋表现再优秀，后方却没有守门员，比赛依旧不能赢。

    2005年1月，刘先生购买了一份投连险产品，每年基本保费5000元。2005年2月，他又申请追加额外保费25万元。2006年及2007年，刘先生按期续交基本保费各5000元，三年共交保费265000元，投资账户中有252329.44个投资单位。

    受股票下跌影响，刘先生2005年投资账户的单位价格一直在1元以下，最低时跌至0.9元。直到2006年4月，刘先生投资账户的单位价格才一路上扬，到2007年3月初，已上涨到2元，投资账户价值超过50万元，两年的收益率达100%。

    但一个不被注意的细节是，刘先生的投连险产品虽然投资收益不错，但根据条款约定，他的投连险保单保障额度很少，除第一年是基本保费的10倍外，其余每年等于年交基本保费。刘先生的年基本保费为5000元，因此，第一年有5万元死亡保障，第二年后就只有5000元。万一哪天刘先生不幸身亡，保险公司将只会赔5000元，投资账户的钱则全部返还。

    因此，很多业内专家普遍认为，目前市场上推出的很多投连险产品，有些片面强调投资功能了，提供的保险保障比较低，甚至有的只提供意外身故保障，保险的保障功能尚未得到充分发挥。