社保基金入市的不同解读

　　【摘要】尽管社保基金入市有望给未来市场提供更多的新增流动性支持，但是，在实际操作中，仍然对市场心理层面带来很大的影响，这也引发了人们对于社保基金入市的不同解读。

　　据了解，全国社保基金2月18日给多家境内委托管理人划账，总计约100亿元人民币，用于在二级市场购买股票。并且，社保基金入市的时间已经确定是在19日。目前全国社会保障基金境内委托管理人包括南方基金、博时基金、华夏基金、鹏华基金、长盛基金、嘉实基金、易方达基金、招商基金等18家。按照过往社保基金的投资风格，社保比较倾向于蓝筹和有业绩支撑的成长股。对此，上海金融与法律研究院研究员聂日明告诉法治笔者，这次划账属于每年常规的新增投资。业内观点普遍认为，此次社保基金增资入市较往年提前，或有看好当前投资机会、为市场制造信心、试水股市的作用。亦有媒体发文认为，社保增资或许代表了其自身对于市场的一种判断，但这种判断应该是基于中长期的考虑，更多的是机构从自身保值增值出发而做的战略决策的一部分。

　　据了解，经过十几年运作，社会保障基金的规模已经从几千亿，扩大至2014年末的1.5万亿元。社保资金的走向一直备受市场关注，媒体总结有三方面原因，其一，是因为社保资金规模巨大；其二，是因为从历史上看，社保基金抄底和逃顶的投资能力较强，拥有良好的业绩记录；其三，是社保基金投资偏谨慎，除常规新增资金和赎回资金外，一般很少出手。结合以上三方面因素，此番社保增资入市也可能有表明对市场的支持，为市场制造信心的意思。除了为市场制造信心之外，此次入市的百亿社保基金或许还有试水的作用，为社保基金的入市做好准备。

　　相信此番百亿社保基金的入市，也让更多的市场人士想起了“刻不容缓”的养老金入市。1月22日，人社部新闻发言人李忠就“养老金何时入市”的问题回应称，目前相关部门正在研究制定投资办法的配套政策措施，这些配套政策出台后，各省区市就可以陆续启动委托投资程序，将地方养老保险基金委托全国社保基金理事会进行投资，进展快的年内就可以启动。这个投资并不等同于“入市”，委托投资开始的时间与“入市”的时间也不能画等号。李忠解释称，投资办法规定了养老保险基金投资可以有银行存款、债券、股票、基金、养老金产品、重大工程、重大项目、企业改制上市等20多种产品和渠道，投资股市只是其中一类选择。英大证券研究所所长李大霄日前也表示表示：“今年养老金的入市给市场我觉得会带来非常大的一个蓝筹股的需求。这个对底部的建立我觉得是非常有底气的，也就是说养老金入市筑牢婴儿底。”然而，郭施亮撰文认为，尽管养老金入市有望给未来市场提供更多的新增流动性支持，但是，在实际操作中，仍不能过分乐观，或许其对市场心理层面的影响远远超过其实质性的影响。聂日明也曾撰文认为，养老金入市面临挑战，目前来看，“影响也不一定这么大”。

　　慧择提示：关于社保基金入市，不同的人有不同的解读，但总体来看，社保基金的入市有利于改善我国上市公司治理结构，也可以进一步推动证券市场创新步伐，是一项重要的举措。