股市行情回暖 两融余额规模已达1.199万亿

　　【摘要】进入四季度后，股市行情开始回暖，近期沪指和创业板表现优异。昨日上证指数更是上涨1.36%，相较9月底已经上涨逾18%。在这种背景下，两融余额也开始扩张。截止到11月18日，两融余额已经达到已达1.199万亿，逼近1.2万亿“大关”。

　　部分两融客户转场外配资
　　两融余额规模在11月以来一直扩张。根据统计，融资融券规模在18日达到1.199万亿，其中融资余额为1.195万亿。
　　另一厢，场外配资业务正在回暖。据多名配资人士表示，因为市场行情向好，10月以来配资业务好转。“虽然年中很多客户平仓，但还是有胆大的客户继续操作场外配资。”深圳一家配资公司业务经理周鑫（化名）表示。
　　“行情9月起逐渐往上走，那时配资生意基本还行，10月就涌现出不少客户。”珠三角一家配资公司业务经理林奇（化名）表示。
　　尽管A股行情已经不复火爆，但场外配资杠杆倍数仍然与上半年一样，最高可放大至5倍。
　　“我们一般建议1：3，对于稳健的投资者我们建议1：1-1：2，最多可配1：4。1：5的投资者我们觉得是豪赌。”华南一家配资公司业务经理沈鸣（化名）表示。
　　林奇表示，事实上公司也不愿配资比例过大。“我们一般建议配3倍，希望客户能控制风险，配5倍杠杆的客户容易平仓。如果客户要做更高的比例，我们会提高利息价格，逼迫客户选择安全的比例。”

　　场外配资需求增加，还有监管的原因
　　11月13日，监管层为两融戴上“紧箍咒”，要求提高融资保证金至100%比例，本月23日正式实施。这使得部分两融客户把目光转向场外配资。
　　据了解，自7月后，有券商两融业务逐渐恢复高杠杆，华南地区多家大型券商允许让成熟投资者使用1.5-2倍杠杆。业内人士普遍反映，监管层的新规要求下降至1倍杠杆，对于这类客户群体影响较大。
　　林奇坦承，两融杠杆的限制会给场外配资行业带来一定的增量作用。事实上他近期已经接到这类咨询，有数名客户因为两融杠杆倍数限制转来做配资。
　　但也有机构认为，两融客户因为新规而转移场外融资，规模应该不会很大。
　　国信证券一名营业部人士解释，“在后股灾时代，投资者不会过于看重杠杆。投资者去场外配资的行为肯定存在，但只是个别行为。事实上做惯配资的投资者，他们抗风险能力很强，无论杠杆降与否，他们也会进行场外配资，毕竟两融标的有限。”

　　慧择提示：由于大盘整体向好，再加上配资公司运营成本增加，使得两融余额实现11月以来“12连升”。监管层为了稳定资本市场，对两融制定了新规，并且要求两融客户降至1倍杠杆。所以，不少两融客户把目光转向了场外融资。