股指期指受影响 上行空间有限

　　【摘要】央行对部分银行定向降准，消息一经爆出，周二时，股指出现冲高回落的行情，但是期指出现持仓下降的趋势。沪深300指数与中证500指数分别下跌0.15%、0.89%，上证50指数上涨0.24%，期指贴水幅度小幅扩大。

　　周二，前十名席位在IF1511及IF1512两个合约上共持有多单21283手，持有空单25264手，主力净空持仓量为3981手，较前一交易日增加221手。多头方面，永安期货席位减仓311手而银河期货席位增仓228手。空头方面，中信期货与国泰君安期货席位分别增仓249手、131手，华泰期货、光大期货席位分别减仓183手、150手。总体上看，多空双方均互有增减而多头减仓力度较大。

　　前十席位在IH1511及IH1512两个合约上共持有多单10211手，持有空单10409手，主力净空持仓量为198手，较前一交易日大增745手，但这里面主要反映了IH1512合约纳入统计的影响。多头方面，财富期货、国泰君安期货与中信期货席位分别增仓1214手、1065手、1021手。空头方面，华泰期货与五矿经易期货席位分别增仓1697手、1091手。总体上看，多空双方主力均以增仓为主，空头增仓较为集中。

　　前十席位在IC1511合约上共持有多单4291手，持有空单4355手，主力净空持仓量为64手，较前一交易日减少155手。这里面要考虑到主力持仓从IC1511合约向IC1512合约移仓的影响。多头方面，海通期货与中信期货席位分别减仓202手、135手。空头方面，招商期货、华泰期货席位分别减仓230手、147手。总体上看，多空双方主力均以减仓为主而空头减仓力度较大。三品种汇总，前十主力净空持仓量为4243手，较上一交易日增加811手，净空率由4.3%上升至5.5%。由于移仓及统计范畴变化的原因，周二的持仓数据有所失真。

　　操作上，由于股市冲高回落，成交量放大，股指在前高附近遭遇较强阻力，前十主力持仓净空率上升，显示市场主流认为股市面临调整压力，预计短期内股市偏弱运行。建议投资者适量减持多单，但应注意因移仓造成的数据失真可能性。在跨品种套利方面，由于股市调整过程中IH表现优于IC，而且目前IH贴水程度大于IC，随着近月合约本周五交割日的临近，IH收敛速度将快于IC。故稳健交易者可尝试介入多IH1511合约空IC1511合约的套利组合。

　　慧择提示：受政策的影响，股指期指的行情受到影响。股指在较高的行情下，遭遇较强的阻力，股市面临调整的压力，预期短期内，股市偏弱运行。投资者在面对市场行情时，建议适量减持多单，规避风险。