两融余额规模不断增长 券商积极调整布局

　　【摘要】伴随着股市人气的回升，融资客的做多热情也开始卷土重来，因此两融余额在本周内重上1.1万亿，实现七连增。两融余额规模的快速扩大也引起了券商的注意，多家券商相继对两融业务规定做出调整平衡。

　　数据显示，周一两市融资单日买入额实现331亿元，环比大增148%，创下了单日融资仅买入额的历史新高纪录。周二两融强势不改，当日两融余额11382.13亿元，较前一交易日的11171.39亿元再增加210.74亿元。

　　其中，沪深两市融资买入额为1758.61亿元，融资偿还额为1547.57亿元，实现融资净买入额211.04亿元。而当日的融券卖出量为2054.19万股，前一交易日为3200.15万股，环比大幅回落35.81%。由此可见，融资客做多买入的动能明显提升。

　　从行业以及个券（含ETF）的交易情况来看，非银金融、计算机、房地产、传媒等本月以来最获融资客芳心，累计融资净买入额为255.19亿元、67.09亿元、54.56亿元以及44.07亿元。而同期个股中虽然也包含各类题材股，如军工改革、车联网概念、环保概念等，但仍是蓝筹揽得融资客大手笔资金，这其中又以上周持续火爆的券商股最火。数据显示，11月至今中信证券融资净买入额41.41亿元居首，兴业证券、海通证券、光大证券等紧随其后，获得融资净买入额为30.46亿元、17.72亿元、16.14亿元。

　　有分析人士指出，两市融资余额七连升，突破1.1万亿，这样的快速增长，表明投资者对资本市场的信心有很大程度的恢复，对股指企稳回升起到了推波助澜的作用，大盘已恢复上涨态势。

　　值得一提的是，两融余额的接连回升已引起券商注意，多家券商近期相继对两融业务的规定做出了不同程度调整，而这些调整多被市场解读为恢复市场流动性的积极信号。

　　按照平安证券的最新公告，自11日起，平安证券两融业务警戒线将调整为150%，平仓线调整为130%，此外，平安证券还新设紧急平仓线为115%。而在调整之前，警戒线和平仓线分别为160%、140%。

　　无独有偶，同日广发证券也公布了两融业务调整方案，拟恢复部分标的证券及可充抵保证金证券资格，其中兴蓉环境被恢复融资融券标的证券资格，启源装备、华中数控等公司被恢复担保证券资格。

　　实际上，此前中信证券已率先从11月2日大规模上调了逾700只两融标的折算率，从原来的0.5上调至0.7。11月4日，中信证券又上调了40只中小创和36只沪市两融标的股折算率，上调后的担保折算率分别在0.2至0.4之间。此外，兴业证券也大规模调整了两融标的股折算率，已从本月5日开始全面执行。兴业证券调整两融标的折算率，涉及深市标的证券2221只，沪市标的证券1536只。

　　作为杠杆投资工具，两融余额的短期快速回升，市场也再度传出对杠杆风险的担忧之声。对比历史水平来看，目前A股的两融月水平已重回上一轮牛市初期，彼时上证综指站上3000点，随后便迅速启动了持续半年的疯牛行情。

　　慧择提示：股市行情的回暖，使得两融余额不断扩大，沪深两市在本周一的融资买入额环比增长148%，创下了单日融资仅买入额的历史新高纪录。随着两融余额的不断增长，很多人表现出对杠杆风险的担忧，所以投资者应该保持谨慎，不可盲目跟涨。