权益类产品止跌企稳 红十月有望引领四季度反弹

　　【摘要】三季度股市的连续暴跌，使得股票型基金的发行规模降至冰点。但是进入四季度后，股票型基金开始逐步反弹，并且迎来了预期中的“红十月”。从新发基金的类型上看，市场对权益类产品还是比较谨慎。

　　权益类产品发行数量止跌企稳
　　由于今年三季度A股出现了较大下跌，市场的风险偏好也发生了显著改变。数据显示，三季度公募基金发行的热度相较于上一季度出现明显下降。据统计，三季度共发行基金158只，募集总规模为2945亿元——无论是发行数量还是发行规模，都较上一季度出现了较大幅度下降。
　　然而在十月份收官之后，A股以10.8%的涨幅终结了此前的月线四连阴，创业板指数更是在10月份上涨了19%。在红十月的行情下，投资者对后市也终于出现了乐观预期，从而促使基金公司的发行热情略有回升。据了解，从10月19日到23日当周共有8只新基金成立，相较此前一周的1只有了大幅提高。
　　统计数据显示，截至29日，10月份共有43只新基金开始发行，较9月份的23只近乎翻了一倍。不过，在10月份的新发基金中，有近一半为债券型和货币型等固定收益产品，即便是在可投向股票的产品中，也有9只灵活配置混合型基金，5只偏债型基金，股票型基金仅有5只。从类型上看，整体而言，新发行产品侧重于低风险投资。
　　从新成立基金募集规模上看，投资者反应依然偏冷淡。上周新成立8只基金中募集规模最大的是天弘鑫安保偏债混合型基金，募集资金7.39亿元，平均单只基金募集规模2.97亿元，不足3亿元，而今年前6月的新基金首募平均规模为20.49亿元，差距甚大。
　　南方基金首席策略分析师、基金经理杨德龙认为，经过之前市场大跌后，尽管目前A股有所反弹但尚未形成上升通道，投资者情绪仅由谨慎转变为谨慎乐观，市场风险偏好提升有限。

　　“红十月”权益类产品有望引领四季度反弹行情
　　然而尽管市场整体较为谨慎，但多数机构对四季度的看法却并不悲观。日前，博时基金发布了2015年投资策略报告。博时基金认为，从趋势上看，救市已经不再是市场的主要矛盾，市场的主要矛盾最可能是关于创新和改革的预期。在第四季度，创新或重于改革，高层对创新支持持续不断，市场个体转型活力并未消失。成长性企业，尤其是成长性的民营科技企业有望收涨，周期类板块较可能收平或收跌。综合判断，报告认为四季度权益类产品会有小幅上涨。
　　上投摩根转型基金经理卢扬也认为，综合各方面因素考虑，A股在四季度预期会出现一波结构性行情。其表示，在指数窄幅波动的情况下，交易区间会逐步向上，市场重心也同时逐步向上，部分个股可能会出现较大的超额收益。从以往经验来看，四季度常常会出现市场风格的切换，低估值的蓝筹股虽然没有形成市场预期，反而有可能出现一个预期差，提供一个获取相对收益的机会。
　　除此之外，“国家队”基金也普遍持谨慎乐观态度。招商丰庆基金经理表示，四季度经济增速缓中趋稳，总体状况将好于三季度。华夏新经济基金经理也指出，虽然无法确定是否处于市场底部，但是有些股票已经显现出较好的投资价值。

　　慧择提示：尽管近期股市维持小幅震荡，但是公募基金对四季度的行情非常乐观。其中权益类产品发行数量开始止跌企稳，而且专家表示，随着投资者风险偏好的好转，预计四季度权益类产品会迎来小幅上涨，投资者可以适当加大布局。