美元强势上扬 中国银行利率或受影响

　　【摘要】上周美联储预计加息升温，美元将会强势上扬。但是美元的上扬给金银价格带来了影响，使得银价出现震荡回落金价出现小幅加仓现象。目前，美国经济数据向好，银价或承压下挫。在如此宽松的货币政策的影响下，为资产的购买计划提供了充分的灵活性。

　　一、上周行情回顾：银价震荡回落
　　上周(10月19日-10月23日)，白银震荡回落。周一中阴下挫，周二小阳反抽，周三长阴下挫，周四、周五小阳上攻。明富研究所认为上周银价震荡下挫主要源于美国公布的经济数据整体向好，使得市场对美联储加息预期升温，美元强势上扬，使得金银承压。

　　二、基本面情况：美国经济数据向好，欧中续吹宽松风
　　周一美国公布的房市数据表现不错，数据对美元构成支撑。此次数据好于预期，此指数自2014年中期开始就呈现积极状态，本月更是创下10年来高水平，主要原因是美国劳力动市场就业岗位增长稳固，经济持续上行，加上贷款利率低等因素，被抑制的需求得到释放，表明房市这一重要经济领域增长动能强劲。
　　美国9月房屋开工大幅增加，因对出租公寓的需求强劲，表明尽管经济增长步伐放缓，但房屋市场持续稳步改善。美国9月新屋开工总数年化数据表现好于预期，主要受到多栋房屋建筑的提振，多栋房屋建筑在9月激增18.3%，与此同时独栋房屋建筑也增加0.3%;低利率和强劲的就业市场是促使房市向好的主因，建筑商表示对未来房市的发展充满信心。美国9月营建许可110.3万户，预期117.0万户，前值从117.0万户修正为116.1万户;月率下降5.0%，预期持平，前值从增长3.5%修正为增长2.7%。尽管9月建筑许可下跌5%，至110万户，为六个月的低位，但下跌可能是暂时的，因房屋开发商的信心强劲。
　　美国初请数据再度表现稳健，随后公布的美国9月成屋销售总数年化创8年来第二高位。稳健的美国就业数据和房屋销售数据表明美国经济仍较稳健，将向美联储传递有利于加息的信号。具体数据显示，美国10月17日当周初请失业金人数上升0.3万人，至25.9万人，离1973年末以来的最低水平25.5万人不远，且低于预期值26.5万人，前值从25.5万人修正为25.6万人;同时，美国10月17日当周初请失业金人数四周均值下降至26.325万人(前值26.525万人)，创1973年12月以来最低水平。随后公布的美国9月NAR季调后成屋销售年华月率增长4.7%，达到555万户，超出预期及前值，为创8年来第二高位，表明美国房市具有较强动能，也是世界第一大经济体的房地产市场将支撑经济复苏的最新证据。
　　连续的美国数据表现强劲，提升了市场对美联储年内加息的预期。周五数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值录得54，为5月以来最高，优于市场预期的52.8。本次PMI数据预示着第四季度初期制造业增长强劲，暗示第四季度经济增速将加快，10月生产速度反弹的原因是国内外需求改善。
　　德拉基鸽声嘹亮，12月可能扩大QE。欧洲央行行长德拉基称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后;并称QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。他认为，欧元区的经济增长和通胀前景有下行风险，通胀在短期内料仍将处于很低的水平，新兴市场和大宗商品忧虑暗示通胀面临下行风险，QE将会持续到通胀想欧银目标调整之时。
　　中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。中国央行的此次措施也表明释放了未来会有更多宽松政策的信号。
　　小结：上周美国公布的经济数据整体向好势头非常明显，尤其是楼市数据和就业数据表现非常靓丽，强劲的数据提振了市场对美联储年内加息的预期，美元受支撑强势走高。德拉基发表鸽派言论打压欧元变相的提振美元。中国周末超预期双降，虽然对金银提供一定支撑，但较为有限。

　　三、机构持仓量：黄金继续小幅加仓，白银上周出现小幅加仓动作
　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月26日黄金持仓量报695354吨，较10月19日加仓1.79吨，黄金ETF上周继续小幅加仓。
　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至10月26日白银持仓量报9814.20吨，较10月19日加仓11.87吨，白银ETF上周出现小幅加仓动作。

　　四、技术面分析：日线和周线指标均有所走弱
　　从白银周线图上看，MACD指标红柱缩小;KDJ指标开口向上，不过J线拐头向下;均线系统中MA5与MA60金叉， MA10、MA20向上，周线收带上下影的小阴线。日K线图看，MACD指标绿柱放大;KDJ指标开口向下;均线系统中MA5、MA10向下，MA20、MA60向上。

　　五、投资策略：银价或承压下挫
　　对于本周行情展望，明富金融研究所认为，上周美国公布的经济数据整体向好势头非常明显，尤其是楼市数据和就业数据表现非常靓丽，强劲的数据提振了市场对美联储年内加息的预期，美元受支撑强势走高。德拉基发表鸽派言论打压欧元变相的提振美元。中国周末超预期双降，虽然对金银提供一定支撑，但较为有限。本周是小超级周，美国方面将发布大量的经济数据，数据或延续向好的势头。此外，美联储本周将召开利率决议，目前市场对美联储加息预期有所升温，这将使得金银承压。

　　慧择提示：美元上扬预期本周银价承压下行的概率较大。连续的美国数据表现强劲，提升了市场对美联储年内加息的预期，同时对美元构成支撑，进一步降低社会融资成本。美元的加息对中国人民币的影响也是存在的，使我国的银行利率出现了下降。