采用高抛低吸方式 公募和私募基金参与股市反弹

　　【摘要】最近股市出现震荡的行情，前日近千只股跌停，昨日又有超过两百只个股出现涨停。决定市场行情的大户和机构并没有参与这次的反弹行情。私募基金和公募基金采用高抛低吸和调仓换股参与反弹。

　　超级大户仍在旅游
　　近日走访了招商证券、华泰证券和中信证券等多家券商的深圳营业部，发现超级大户室空空如也。这些营业部负责人告诉 说，牛市时部分超级大户会选择前来营业部操作，但现在基本都不来了，6月份行情结束后，多数选择了休假。
　　调查获悉，这些大户休假主要有三个原因：一是有些大户在股灾中严重受损，需要远离股市、休假疗伤；二是有些大户连续奋战了2~3年，赚得盆满钵满，非常疲惫，需要休息；三是部分大户采用的是高杠杆参与牛市，一旦牛市结束，绝不参与熊市反弹的策略，耐心等待下一波牛市。
　　不过，也有少数超级大户参与了反弹，不过仓位较低。 说在中信证券位于深圳的一家营业部采访到一位资金过亿的大户。他告诉 说，在这轮调整中，他的损失不小，不过已经在首次反弹到4000点上方时清仓，这轮9月下旬以来的反弹，他仅仅利用二成仓位参与，“行情不好把握，重仓怕再度被套。”
　　对于这些超级大户空仓休假，市场上各方看法也存在巨大分歧。投资界大多认为，如果这些超级主力不参与市场，行情向上的空间将有限。不过，成泉资本董事长胡继光曾表示，场外资金很多，私募和大户仓位较低，恰恰是行情能够持续的一个原因。
　　值得一提的是，一位不愿具名的券商营业部负责人说，他所在营业部属于深圳资金存量排名靠前的营业部，但由于成熟投资者占比过高，相对于中小投资者，这些以大户为主的成熟投资者较少参与反弹，导致该营业部市场占有率近期走低。

　　机构加仓后高抛低吸
　　相对于超级大户的悠闲，大部分私募和公募都积极加仓参与这次反弹。不过，公募和私募目前已采取灵活策略，如调仓换股和高抛低吸。
　　深圳一家大型基金公司基金经理告诉 ，目前公募基金仓位依然比较重，但普遍还是小幅加仓参与了这轮反弹。近期以调仓换股和高抛低吸为主，适当降低创业板股票的仓位，加仓金融和地产等蓝筹股仓位，以使得配置更为灵活。
　　说调查结果显示，市场上比较知名的私募在9月底仓位普遍在2~3成，但目前已加仓至5成以上。和聚、民森、朱雀、上投等私募的产品仓位约5成，成泉资本旗下产品仓位已提升至6成，淡水泉、景林等私募的一些产品仓位已达到8成以上。
　　胡继光说，9月份大盘主要震荡区间为2900点至3250点，预计10月主要震荡区间升至3250点至3500点。短期如无更大成交量，很难突破3500点。最优的策略是在3250点至3500点之间高抛低吸。
　　不过，私募界人士说，相对于公募基金仓位的较为稳定，私募仓位变动较大，满仓的私募遇到市场较大波动，一天之内就可以将仓位降至5成。

　　慧择提示：股市出现下跌的行情，许多大客户由于先前在股市中损失严重，就远离股市，没有参与这次的反弹行情。只有一部分的大客户参与反弹，不过由于仓位太低，上涨行情有限。大部分公募和私募基金进行加仓，采取高抛低吸的方式参与股市反弹，但是效果不一样。