石油价格上涨空间不大 甲醛有望走出新高

　　【摘要】国庆期间，由于美国钻井数量的减少以及中东地区政治危机的加剧，导致国际石油价格出现上涨的行情。但是原油供应局面并不能扭转，油价出现上涨的空间不足。与此同时，甲醛的市场行情比较好，有望出现上涨的趋势。

　　油价上涨动能不足
　　国庆节期间，受到美国活跃钻井平台数连续五周减少以及俄罗斯在叙利亚采取军事行动令中东地缘政治危机加剧的影响，外盘油价大幅上涨，涨幅接近10%。
　　然而，原油供应过剩的局面并未扭转，OPEC最新报告指出，OPEC9月原油日供应量为3157万桶，为2012年以来的最高水平。在此利空消息带动下，10月12日夜间，外盘油价跌幅逾5%。此外，近期美国、中国和日本的经济数据表现不理想，市场对全球原油需求增长的担忧也限制了油价的涨幅。
　　目前油价持续上涨动能不足，市场多空因素交织，预计短期内将以振荡为主，其对甲醇市场的提振有限。

　　甲醇基本面有所改善
　　供应端，西北地区11月的温度多在零摄氏度以下，每年10月前后，都有不少厂家选择大修装置，防止冰天雪地的意外停车。就目前来看，西北久泰、咸阳已报出检修计划。另外，山东、河南的部分企业也有检修计划，包括山东联盟、河南心连心等，涉及总产能近500万吨。
　　与此同时，市场关注焦点还有天然气价格调整是否会对甲醇开工率产生影响。目前来看，天然气价格调整只给西南两个厂家带来成本优势，而对于其他未开车的天然气装置，暂时还难以形成大面积开启的条件。
　　库存方面，贸易企业基本维持低库存操作，导致港口近几个月库存持续低位，虽然近日进口量有增加趋势，但随着沿海地区下游烯烃装置的重启，库存压力不大。
　　需求端，烯烃方面，宁波富德60万吨/年的甲醇制烯烃装置已于10月10日重启，目前装置负荷已提至八成。此外，该厂下游50万吨/年的乙二醇装置、40万吨/年的聚丙烯装置也同步重启，这对于沿海地区甲醇需求形成较大利好。未来两个月，西北蒙大60万吨/年及神华榆林60万吨/年的甲醇制烯烃装置也将投产，对西北地区甲醇需求和价格形成支撑。传统下游方面，甲醛、二甲醚、醋酸市场相对低迷，但目前处于传统旺季，市场总体平稳。

　　慧择提示：原油受市场供应过多的影响，油价市场出现上涨的空间不足，油价出现震荡，将会刺激甲醛市场出现反弹行情。但是由于十月开始部分企业开始集中检修，供应有限，加之市场对甲醛的需求正在扩大，这都将会刺激甲醛价格出现走高趋势。