逆回购缩量 小幅资金净回笼

　　【摘要】为了顺应短期流动性宽裕的现状，昨日央行小幅调整了公开市场的逆回购现象，实际净回笼资金700亿元。央行实行的小幅逆回购较上周减少300亿元。市场人士指出，近期，市场流动性短期乐观，逆回购缩量，公开市场小幅净回笼。

　　　央行15日上午开展了500亿元7天期逆回购操作，交易量较13日的400亿元增加100亿元，但仍不及日内到期逆回购回笼规模，实际净回笼资金700亿元。数据显示，本周央行公开市场共开展两次逆回购操作，合计投放资金900亿元，操作量较上周减少300亿元，另由于周内到期逆回购达到1600亿元，全周净回笼资金700亿元。

　　本周银行体系流动性恢复宽裕格局，为央行适时开展小幅资金净回笼提供了操作条件。本周以来，银行间市场资金面持续宽松，主要期限回购利率窄幅波动。昨日银行间质押式回购市场上(存款类机构行情)，核心成交品种隔夜回购加权利率持稳在1.88%，7天利率小降约2bp至2.39%。交易员表示，近期资金供应充足，需求仍主要集中于隔夜和7天，融入需求基本得到满足，资金市场整体呈现供需两旺的格局。

　　市场人士指出，近期人民币汇率企稳，资金外流压力减轻，市场流动性预期乐观，而企业缴税的影响可能于下周逐渐显现，在此之前流动性没有受到外部冲击，央行通过公开市场小额回笼货币在预期之中，此举也可减轻下周的逆回购到期回笼压力。

　　经济数据显示，9月份经济企稳迹象仍不明显，通胀低位徘徊，生产领域通缩压力仍甚，货币政策偏松取向难改，预计央行将综合运用多种手段，继续保持银行体系流动性合理宽裕。央行公开市场操作将继续在平抑日常流动性波动，特别是平滑季节性波动上面发挥重要作用。鉴于实际利率仍有下引要求，未来央行继续降准降息的可能性不能排除。

　　慧择提示：上周后半周，逆回购出现了缩量，央行实行了小幅资金净回笼的操作。此举也减轻了逆回购到期回笼的压力。但是，9月份，经济复苏的现象也还不是很明显，货币政策偏松，为了为持央行的操作正常进行，必须采取多种手段，维持资金流动正常。