股市出现反弹 公募基金反应缓慢

　　【摘要】国庆过后股市出现新的生机，A股出现反弹的行情。公募基金申购赎回情况表现平稳，并未现明显波动，新的公募基金产品发行冷清，但是偏股型基金发展情况较好，受到了市场投资者的关注。

　　国庆后的A股突然火热起来。
　　10月12日，沪深两市高开，截至收盘，上证指数报于3287.66点，上涨3.28%，创业板指数报于2316.78点，上涨4.52%。这是国庆后的第三个交易日。而前两个交易日，上证指数分别上涨2.97%、1.27%，创业板指数分别上涨5.17%、1.20%。
　　更值得关注的是，10月12日沪深两市上涨过程中明显放量。当日，沪市成交4355.4亿元，深市成交4897亿元，两市共成交9252.4亿元，这是自9月以来两市成交量的最高峰。
　　这是A股市场反转的信号吗？
　　10月12日从公募基金公司的申购赎回情况看，国庆节前三天至今的6个交易日，公募基金申购赎回情况表现平稳，并未现明显波动，与前几个月情况相比，同属较为平淡的时期。其中，净申购更多体现在固定收益类基金产品，分级基金与偏股型基金的申购稍微有起色，但仍不明显。

　　资金偏好固定收益产品
　　一叶知秋。
　　10月12日，从银行渠道获得的某公募基金公司9月30日、10月8日、10月9日核心基金产品申赎情况显示，这三天申购赎回数据均显平淡，单日总申购或总赎回的份额都在3000万份以下。
　　“六月份、七月份时，往往单日净申购或净赎回都在亿份级别以上，但现在单日总申购或总赎回的份额都很小，净申购或净赎回更没法比了。”一位接近该公募基金公司的人士表示。
　　具体而言，9月30日，该公募基金公司核心基金产品总申购或总赎回的份额均约900万份，呈现微弱的净赎回状态，净赎回份额不足50万份；10月8日，该公募基金公司核心基金产品呈现净申购状态，净申购份额约1000万份；10月9日，该公募基金公司核心基金产品又回到净赎回状态，其中，总申购份额约2200万份，总赎回份额约2900万份，净赎回约700万份。
　　该公司核心基金产品的申购赎回情况中，债券基金、货币基金等固定收益类产品整体持续处于净申购状态。
　　以其中一只货币基金为例，9月30日、10月8日、10月9日这三天均呈现净申购状态，分别净申购约80万份、500万份、450万份。

　　但偏股型基金则相对仍显平淡。
　　10月9日，该公募基金公司核心基金产品净赎回约700万份的原因便是源于偏股型产品的净赎回，其中最明显的是一只互联网主题的偏股型基金，净赎回约1000万份。
　　但也有例外，另一只主要投资于创业板的基金产品，连续三天亦呈现净申购状态，分别净申购约20万份、160万份、60万份。
　　上述这家公募基金公司的申赎情况基本是基金行业的缩影。
　　“从9月28日到今天，我们公司基金规模申购赎回情况基本上总体持平，没有大的变化，净申购比较明显的是债券基金，另外指数基金也有些净申购。”10月12日，一家华南大型公募基金的人士告诉21世纪经济报道。
　　另一家中型公募基金公司的人士透露，近几日公司基金产品申购赎回情况大致平稳，也很平淡，偏股型基金相对还是净赎回状态，债券、货币类基金产品申购情况较好。

　　分级基金“春江水暖鸭先知”
　　与净申购乏力对应的是，近期新的公募基金产品发行冷清。
　　华泰证券9月29日发布的研报显示，9月22日至9月28日一周，有11只新基金成立，募集金额为18.36亿元，单只基金募集规模为1.72亿元，正在募集基金数量创年内新低，在市场依然弱势的环境中，基金募集依然较为低迷。
　　据海通策略的最新统计数据，情况并没有好转。国庆前后5个交易日公募基金新发行仅2亿，与此对比，今年以来，公募基金累计发行了12145亿。
　　一家近期拟发行新基金的公募基金人士说，公司准备再发行一只新产品，虽然长远来看，此时可能是一个好时机，但对新基金能募集到多少资金并没有底气。
　　值得注意的是，也有部分资金风险偏好正在提升。
　　“分级基金是基金市场申购赎回情况的风向标，属于很敏感的品种，近几天净申购偏多。”某大型公募基金渠道业务部一位负责人龙元（化名）告诉记者，据其观察，近几日国防、信息等行业，尤其与创业板关联度高的分级基金产品申购更好些。
　　分级基金也是市场情绪的风向标。例如，创业板B近3个交易日的涨幅分别为9.99%、1.63%、9.92%。
　　某深圳公募基金人士，其公司基金产品目前整体处于净申购状态，虽然净申购并不明显。其中，近期分级基金的申购增长比较明显。
　　龙元表示，目前行情刚刚反弹了几天，分级基金产品的反应会比较快，而目前主动型偏股票基金产品的申购不会那么快，往往要到一波行情的中后期才会有明显变化。
　　尽管市场对“红十月”颇有期待，但投资机构整体仍然偏谨慎。
　　10月12日，一位公募基金经理表示，其仓位近期变化不大，在最近几天的反弹中加了一些仓位，但是对于行情的持续性并没有足够信心，如果再涨上去，很可能就会减仓。
　　“公募基金的资金反应没那么快反而可能也是好事，如果一下子就亢奋起来，往往行情很难走远。”龙元称。

　　慧择提示：A股出现反弹，但是市场反应情况明显不一样，公募基金投资反应比较慢，分级基金的市场反应则比较快。作为投资者，市场虽然出现了反弹，但是在面对基金投资市场时仍然要谨慎投资。