深化改革拉开帷幕 股市升温受期待

　　【摘要】最近股市一直处在低迷的状态下，在前几个月，沪指连续的下跌，最低跌至2850.71点，针对这种状况，重磅的经济政策下达到市场环境下，基建投资加码、货币财政发力、国企深化改革及重点行业深化改革持续推进，在大幅调整后，市场环境逐渐稳定下来，建设的步伐逐渐恢复常态，相关的股市在平稳的恢复中。

　　相关公司股票走势
　　万邦达 16.93+0.241.44%保利地产7.81+0.091.17%兴业证券7.82+0.000.00%碧水源 43.69+0.000.00%国海证券9.01-0.04-0.44%。业内人士认为，稳增长组合拳加码或为A股带来投资机会，四季度市场有望迎来反弹机会。

　　改革成为关键一招
　　近日，《关于深化国有企业改革的指导意见》印发，标志新一轮国企改革大幕拉开。有分析认为，下半年国企改革的“红利”将是稳增长的关键一招。
　　业内人士表示，未来，“N”个配套文件如国企功能建立与分类改革方案、国有经济布局与结构调整方案、投资运营公司方案、解决历史遗留问题实施方案，以及发展混合所有制经济意见、完善国企公司法人治理结构等文件或将分三批陆续出台。
　　兴业证券首席策略分析师张忆东认为，现阶段政府通过改革盘活超过50万亿元的国企存量资产，增加国企经营效益对政府收入的贡献，显得尤为重要和迫切。国企改革将利用资本市场来调整布局。整体上市方面，核电、电子、军工等行业央企上市公司资产注入空间大；强强联合方面，从打造国际竞争优势的角度，海外业务收入高且属于同一业务板块的央企合并可能性相对更高，包括军工、机械、航运、船舶制造、建筑、石油石化等。另外，关注已经合并的核电和中电投集团下属上市公司资产注入机会。
　　此外，“十三五”国民经济和社会发展规划编制也将启动。《全面深化投融资体制改革的意见》或将在年底前出台，将进一步打通金融资金向实体经济流动的渠道。《政府投资条例》和《政府核准和备案投资项目管理条例》也有望年底前出台。一系列改革举措将为经济发展注入新动力 .

　　基建项目密集批复
　　今年以来，基建投资依旧是政府稳增长的首选工具，也是支撑全国固定资产投资增速的关键。
　　随着今年轨道交通、现代物流、新兴产业 、增强制造业核心竞争力4个工程包的陆续推出，再加上去年7大项目工程包，截至目前，11大工程包已经全部亮相。根据发改委的部署，未来可能根据形势推出更多储备工程包。据悉，发改委已发布1043个PPP项目，总投资1.97万亿元，发改委将与全国工商联等有关方面联合向民营企业推介PPP的项目。此外，国土资源部对铁路、水利等重大项目用地开辟了绿色通道。
　　财通证券认为，本轮稳增长中政府对投资方向的确定更加有从长计议的意味。首先，基建投资更注重与国家中长期战略规划相结合，如地下综合管廊建设、城市轨道交通建设、城市停车设施建设等，是与新兴城镇化战略的结合。全国范围交通工程和现代物流体系建设，则与国家区域发展规划相结合，着重推进京津冀、长江经济带、丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路经济带的建设。其次，除了基建投资外，本轮稳增长与调结构两不误，以发改委推出的11个重大工程包为例，旨在发挥国有资本的撬动和引导作用，更好的促进经济结构调整。

　　电力环保利好不断
　　随着电力、环保等领域经济体制改革的深化，相关产业和上市公司将迎来多重政策利好。
　　国海证券指出，新电改重构产业价值链，电网角色转变开启发、售、用巨大的市场空间。电改政策密集推出，电网角色由“吃购销价差”转变为收取过网费，长期看，出让的利润将由发、售、用三方共享。售电侧参与主体多元化，发电和售电侧将展开电量和电价双重竞争，下游用户受益销售电价下降。相关配套文件预计近期出台，电改落地带来的空前投资机会不容忽视。
　　同时，国海证券预计，大用户直供扩容后，下一步将放开中小工商用户，工商用户售电市场空间达3至4万亿元。从投资机会看，推荐地方电网公司。一方面，受益于电网利润的出让，地方电网公司购电成本将降低。据测算，外购电成本下降0.01元/千瓦时，其电力业务毛利上升3%-18%。另一方面，凭已有售电牌照和多年电网运营经验，地方电网将首获异地新建或并购配售电资源的机会，推动业绩实现跨越式增长。
　　对于《生态文明体制改革总体方案》，平安证券指出，环保行业的公司将迎来更大更广的市场空间及政策性绿色金融支持。该文件将提出通过建立市场体系如碳排放、水权、排污权等，培育更多环境治理和生态修复保护方面的市场主体，让这些企业成长壮大。同时，提供金融支持，如绿色信贷、绿色股票指数、绿色发展基金等。文件将从制度上为环保行业背书，行业的各个环节将有效活跃起来，利于诸如碧水源、万邦达、桑德环境等综合平台型公司的发展。

　　资金输血实体经济
　　近期相关部门出台了多项举措，加大力度支持资金输血实体经济。9月8日，财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，提出将实施更有力度的财政政策。加快推广PPP模式、进一步规范地方政府债务管理、统筹资金推动重大建设项目加快实施、加大降税清费力度，深入推进财税体制等改革。
　　9月14日，国务院印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》，下调了城市轨道交通等项目的最低资本金比例，以解决当前重大民生和公共领域投资项目融资难、融资贵问题，保持经济平稳健康发展。
　　近来，在政府的牵头下成立了多个产业引导基金，包括中小企业发展基金、新型产业创业引导基金、铁路发展基金等。以中小企业发展基金为例，中央财政出资150亿元发挥杠杆作用和乘数效应，吸引民营和国有企业、金融机构等共同参与，建立了总规模为600亿元的国家中小企业发展基金，通过入股的方式为项目提供资本金，重点支持种子期、初创期成长性企业。
　　央行则运用定向工具向政策性银行提供流动性，起到定向支持和结构调整的作用。截至今年8月，国开行的PSL额度已使用9068亿元，对棚户区改造起到了很好的资金支持作用。
　　此外，近期，财政部、国家税务总局发布通知，从今年10月1日起至2017年底，减半征收企业所得税的小微企业范围由年应纳所得税额20万元以内扩大到30万元以内；将月销售额2万元至3万元的小微企业、个体工商户和其他个人免征增值税、营业税的优惠政策执行期限延长至2017年底。不断“给力”的税收优惠政策，将进一步减轻小微企业税收负担，促进小微企业快速成长。

　　慧择提示：市场的低迷需要国家相应政策的支持，辅助股市的发展，通过国家的深化改革，基础设施的建设，店里、环保等经济领域体制的改革，相关产业不断地发展，国家财政政策的支持，减小小型企业的负担等一系列措施的实施，竟会有更多的资金流入到市场的环境中来，可以缓解市场上资金不足的问题，促进资金的有效利用，提高资源的利用率，股市出现的好转。