新疆广西地方债发行利率差异大

　　【摘要】债券因为其稳定收益和低风险一直被投资者们所喜爱，近日，地方债公开招投标结果再现新情况。新疆和广西两地同期限债券发行利率出现很大差异，地方债定价差异增大，也许这只是一个开始。

　　新疆昨日公开招标了一批一般债券和一批专项债券，均包括3年、5年、7年和10年期四品种。同日，广西公开招标了一批一般债券，包括3年、5年、7年和10年期四品种，以及一批专项债券，包括5年和7年两品种。因投标标位区间确定规则一致，上述各同等期限的地方债投标利率区间均相同。

　　招标结果显示，15日上午招标的新疆一般债券中标利率分别为：3年期3.13%、5年期3.37%、7年期3.55%、10年期3.49%；专项债券中标利率分别为：3年期2.98%、5年期3.18%、7年期3.41%、10年期3.34%。与投标下限相比，各期一般债券中标利率分别高15bp、19bp、20bp、15bp，出现了较明显分化。同时，同期限的新疆一般债券与专项债券的中标利率也不尽相同，后者除7年品种高于下限6bp外，其他期限均落在下限水平。这在今年以来地方债招投标中都实属罕见。

　　15日下午的广西债中标利率与新疆债也存在较大出入。一般债券方面：3年期为3.23%、5年期3.43%、7年期3.60%、10年期3.59%；专项债券中5年期3.43%，7年期3.60%；各期较投标下限均高出25bp。尽管近期地方债定价浮动频率加快，但同日招标的不同地区的地方债发行利率出现如此分化还是首次。

　　市场人士指出，随着供给持续释放，地方债定价的市场化特征日益浓厚。

　　福建省15日公告，将于本月22日公开招标发行147.2003亿元专项债券和69.9207亿元一般债券。

　　慧择提示：因为不同地区经济发展水平也不同，地方债的出现时顺应了经济差异化发展的趋势，这是地方市场不断发展中不可选择的结果。地方债的出现，标志着市场化定价的开始，也是债券发展的必经之路。