养老金入市真的是为了拯救震荡的股市吗

　　【摘要】随着养老金入市步伐的加快，社会各界对养老金入市有了众多的讨论，如养老金对股市的影响。针对此问题，不同的人有不同的看法，有的说养老金要入市了，这对股市是利好消息，股市未来肯定要涨；有的则说，看看前几天股市大跌，为的就是要让养老金抄底。

　　在这种种猜测不亦乐乎的同时，不少人似乎忘记了曾以养老金是“保命钱”、而用保命钱投资风险太大唯为由对养老金入市投下的反对票。其实，早在2012年，关于养老金能否进行市场化投资的已经众说纷纭。当时，有学者支持通过投资实现保值增值;但也有学者反对，认为环境不好，投资会打水漂;有百姓担心投资有可能导致自己的养老钱蒙受损失;还有声音认为，养老金入市说明养老金入不敷出了，等等。而时下股市不景气，人们竟然就盼着用养老钱去救股市，期望股市出现止损或再次大捞一笔的机会，不能不说是一种健忘。

　　毋庸置疑，国家批准养老金可以进行市场化投资对市场是一件积极的事情。据人社部发布的《中国社会保险年度发展报告2014》显示，2014年末全国养老基金累计结余3.56万亿元。所以，庞大的资金如果入市将会增加市场流动性，养老金入市也会增加股市的机构投资者，为稳定股市起到积极作用，对中国的实体经济发展也有积极作用，尤其是在经济下行压力加大的背景下其积极意义更加明显。但这并不意味着养老金入市的初心，就是为了拉动股市。

　　养老金资金规模庞大，但通过银行存款获得的利息远远抵不过CPI涨幅。假如今日缴付的1元在20年、30年后只相当于0.5元，这对于每个缴纳养老金的人来说显然不是一件好事。基于这种原因，国际上很多国家都在积极改革养老金的投资体制，目的就是为了应对老龄化和提高财务可持续性。此次养老金入市也是我国改革养老金投资体制的重要一步。由此可见，养老金入市与国家经济有着密切的联系，与股票市场也有着复杂的联系，但是，养老金入市的首位政策目标还是要解决养老金自身的财务的可持续性问题，说得直白一点，就是要通过市场化投资实现养老金基金的保值增值。只有首先实现了这个目标，养老金入市才算成功，对于稳定的经济的作用也才可能更好地得以彰显。相反，假如养老金风险控制不良，其投资获益甚至不及存银行的利息所得，由于养老金具有显着的民生性，与每个人的切身利益密切相关，那么，这将影响的不仅仅是养老金本身的问题，甚至可能会成为影响社会稳定的一个因素。养老金市场化投资首先要实现的是自身的保值增值，而绝非是股市的涨跌。

　　由此可见，别老把养老金入市与股市扯在一起，让两者适度脱钩恐怕才是更理性科学的态度。此外，值得提醒的是，要更好地实行《办法》、真正做好养老保险基金投资的一个至关重要的问题，是投资的安全性问题。这涉及投资风险控制机制等的公正公开透明、投资回报的公开机制、投资行为的监管能力，等等。

　　慧择提示：养老金入市的直接原因，是大量资金沉淀导致贬值，这长期将会影响到养老金账户的可持续性。其对股市的影响是有限的，它入市的真正目的在于增值以及社保基金的缺口。