白酒板块基本面复苏 企稳上行可期

　　【摘要】在多重背景下，白酒板块基本面见底复苏，企稳上行可期。近期五粮液、茅台等一线高端白酒纷纷选择淡季逆市调价。零售终端销量升温，酒商陆续报出的半年报也凸显销售业绩呈上升趋势。有业内人士认为，即将到来的“金九银十”将为酒企业绩带来更大提振。

　　高端酒或继续涨价
　　近期国内高端白酒却频频传出涨价消息，令本处于淡季的白酒颇受关注。据悉，五粮液8月3日起将核心产品52度水晶瓶的出厂价从609元涨至659元。有茅台经销商也透露，最近收到通知，“将53度飞天茅台的终端价格从1099元调整到1199元，涨幅近一成。”此外，泸州老窖也已开始全面调整价格体系。
　　媒体昨日走访本地酒水市场发现，目前茅台、五粮液等高档白酒终端零售价确实有所回升。越秀区某酒水连锁专营店内，52度五粮液水晶瓶价格多为699元，53度飞天茅台价格则为909元。该店销售人员称：“上个月五粮液搞活动，52度水晶瓶只卖609元，53度飞天茅台价格是878元，就是这个月涨起来的。”
　　某酒水专营店负责人则表示，高端白酒开始涨价后，已出现不少提前囤货现象，“提前买的大都是婚宴用酒的客户。”
　　某本地经销商透露：“现在是淡季，销售依然一般，但价格已经在纷纷上涨了，随着中秋国庆临近，可能还会继续涨价。”

　　白酒业绩普遍增长
　　涨价效应也带动上市公司业绩再上新台阶。广州日报记者观察发现，目前已发布半年报的白酒上市公司中，除沱牌舍得、山西汾酒外，其余酒企业绩都出现不同程度上升。
　　泸州老窖25日财报称，上半年营收36.96亿元，同比上涨1.62%；净利润10.21亿元，同比上涨6.58%。今世缘昨日也发布中报，其上半年营业收入同比上升2.13%，净利润同比上涨2.21%。老白干酒日前公告也显示，上半年营收及净利润同比分别上升37.56%、23.96%。
　　值得注意的是，酒鬼酒成功扭亏，上半年营收同比增长71.71%，净利润则同比增长188.80%。经历了两年连亏的水井坊，今年上半年也实现扭亏为盈，营收同比增174.10%并实现净利润5018.79万元。
　　此外，口子窖及洋河股份等均实现预喜。有业内人士分析认为，随着“金九银十”即将到来，旺季销售将为酒企业绩带来更大提振。
　　市场分析：目前整体需求仍处萎缩状态
　　国泰君安方面认为：“2015年以来高端白酒价格纷纷上调，在中秋旺季带动下，白酒业有望出现量价齐升的良好局面，酒企业绩迎来更高的弹性空间。”
　　有分析认为，白酒板块亦收获国企改革红利。据了解，16家白酒上市公司中有12家是国有企业。除老白干酒、沱牌舍得外，五粮液今年5月也表示正在研究相关改革方案，近日停牌亦引发市场混改猜想，贵州茅台此前也表示产权制度正在稳步推进。

　　慧择提示：随着顶层设计方案的渐行渐近，具备国企改革预期的白酒股有望出现加速上涨。不过，另有分析人士认为，高端白酒虽已有回暖迹象，但目前整体需求仍处萎缩状态，高端白酒调价是否能引领白酒市场回暖，目前定论或为时尚早。