券商资管纷纷选择混合基金作为主推产品

　　【摘要】在基金新政出台生效后，股票型基金的仓位下限不断提高，现已调至80%。仓位下限的提高，对股票型基金的发展具有十分不利的影响。为了规避风险，基金公司纷纷把股票型基金更名为混合基金，以绝对收益策略为主的券商系资管产品，也纷纷选择了混合基金作为主推的权益类产品。

　　东方证券资产管理有限公司是业内首家券商资管，也是业内首家获得公募基金管理业务资格的证券公司。为了延续券商系绝对收益的投资理念，截至目前，东方证券资管发行的十二只公募基金产品全为混合型基金。

　　东方证券资管产品布局也是步步递进，第一只公募基金——东方红新动力灵活配置混合基金为全攻全守型基金，股票资产投资比例为基金资产的0%~95%；第二只基金——东方红产业升级灵活配置混合基金除了维持全攻全守的特点之外，还引入了浮动费率，根据基金在该日之前一年的收益率分档收取。

　　从投资风格上看，东方红新动力灵活配置混合基金今年以来股票投资一直维持高仓位，且以低估值蓝筹为主。而在今年一季度，创业板为代表的成长股出现巨大涨幅，基金一季度表现一般，不过在二季度市场大幅调整时，东方红新动力灵活配置混合基金持有的低估值蓝筹股，取得了较好的相对收益，截至8月21日，东方红新动力混合基金今年以来净值涨幅32.06%，排名同类基金前二分之一；长期业绩表现上，东方红新动力混合基金近一年、近6个月业绩均排在同类基金前四分之一。

　　另一方面，东方证券资管今年4月份发行的东方红中国优势基金或由于建仓过快，加上遇到6月份股市调整，截至8月21日，基金单位净值只有0.937元。除了东方红中国优势基金以及今年6月份发行的东方红睿逸定期开放混合基金或由于发行时期市场行情不好，面值在1元之下外，东方证券资产管理有限公司其余10只基金面值均在1元之上，其中，东方红新动力混合、东方红产业升级基金成立尽管不到两年，累计单位净值已接近2元。

　　浙商证券资产管理是另一家布局公募基金业务的券商系资管，自去年12月起，浙商资管已经发行了浙商汇金转型成长、浙商汇金转型驱动两只混合基金，不过两只基金股票仓位稍有不同，浙商汇金转型成长股票仓位为30%~95%，浙商汇金转型驱动股票仓位则为0~95%。

　　相比东方证券资管，浙商资管投资风格更偏向成长，因此业绩波动相对更大。该基金二季度报告显示，浙商转型成长混合基金的十大重仓股，以怡亚通、新海宜、洲明科技等中小板、创业板个股为主。天天基金网数据显示，浙商转型成长混合基金今年一季度及二季度净值涨幅均排在同类基金前四分之一；截至今年8月21日，最近3个月浙商转型成长混合基金遭遇36.99%的回撤，跌幅排在同类基金前列，今年以来基金净值涨幅回落至18.08%。

　　慧择提示：股票型基金更名为混合基金，将会促使股票基金迎来不一样的发展市场，促使股票型基金业绩榜单重新洗牌。此外，混合基金作为一种投资风险较小的基金，它已成为了市场发展的主体。在这种情况下，券商系资管纷纷选择了混合基金作为其主推的产品。