人民币中间价改革 成为全球股市下跌主因

　　【摘要】从目前的实际情况来看，中国经济似乎正迅速减慢增长，这已经给全球股市带来了负面连锁反应，其中包括美国。在过去的一周内，道琼斯平均工业指数暴跌1000点，为2011年最糟糕的一周。其他主要全球指数也出现大幅下跌，尚无回暖迹象，而人民币贬值也成为全球股市下跌的首要原因。

　　上周，上证综指下跌11.5%，跌幅之深在近五年来可以挤进前三甲。当然，全球股市都受到了冲击，几乎无一幸免。道琼斯工业指数上周下跌5.45%，纳斯达克跌幅达到6.51%，标普500下跌5.40%。欧洲股市的表现更加惨不忍睹，英国富时100指数上周下跌超过10%，到今天为止，英国富时100指数已经出现了9个交易日连续下跌；法国CAC40本周下跌7.14%；德国DAX本周暴跌8.08%。亚太股市也不容乐观，恒生指数上周下跌6.59%，收于22409.62点；日经225指数上周也下跌5.28%；韩国综合指数上周下跌5.41%。

　　从人民币即期汇率股市走势看，当即期汇率碰触到6.4一线即有强劲的买盘出现，央行应该授意了大行在这一价位干预，即买入人民币抛出美元。在这个过程中，央行需要美元流动性支撑汇率，这时应该会减持流动性好的美债，考虑到3.7万亿美元巨大的外汇储备规模，美债面临的抛压应当不小，但事实却是美债收益率不升反降，对此的解释可能只有一个，全球经济开启了避险模式。全球投资者开始抛售风险类资产，集中涌入美债避险，对冲了央行的抛盘。

　　有意思的是，全球股市发生的灾难是在人民币中间价改革，也就是人民币出现单日大幅贬值之后。

　　慧择提示：上周，中国人民银行意外宣布人民币兑美元汇率一次性贬值近2%，这是近三年来人民币贬值的最大幅度，同时也创下了自1994年该央行统一官方汇率和市场汇率以来人民币最大单日跌幅。而人民币贬值也是造成全球股市下跌的主要原因。