银行理财产品或将进入3%时代

　　【摘要】据笔者了解，银行在7月份共发布了5969款个人理财产品，发行数量较前期有所增长，但其平均收益率却有所下降。业内人士表现，受股市暴跌和央行降准降息的影响，我国的货币政策将保持在宽松的状态，未来的银行理财产品收益率可能会持续下降。

　　债市投资增加
　　普益财富监测数据显示，上周70家银行共发行823款理财产品，发行银行数比上期减少7家，产品发行量增加10款。
　　7月数据显示，组合投资类产品发行2349款，环比减少139款；债券与货币市场类产品发行3324款，环比增加176款；结构性产品发行了278款，环比减少25款。
　　业内人士认为，自6月以来股市出现大幅震荡，银行理财资金谨慎入市。从7月产品的发行来看，组合投资类和结构性产品发行的减少都表明了资金开始谨慎，进入股市的资金量有所下降。银行理财资金开始回流债券和货币市场，债券与货币市场类产品的发行在增长。

　　银行理财产品预期收益下行
　　负债端利率最终由资产决定。一边是债市和货币市场的收益率开始下降，一边是进入股市的资金缩量，而上半年得益于两融收益权、配资、股权质押、优先股等资产，银行理财收益率才能维持在相对较高的水平。资产配置上难以再支撑高收益，银行理财产品的预期收益率将下降。在货币政策上，上半年3次降息、3度降准迫使理财产品的收益持续下滑，而宽松的货币政策使得理财产品收益率很难上扬。
　　月出口数据和通胀数据显示经济下行风险上升，宏观经济层面继续“探底”。在微观层面上企业的经营效益去除“水分”之后(受到投资收益的影响)表现疲弱，资产端的高收益品种(风险调整之后)供给将出现明显下降，理财资产池未来可投资资产的预期收益率将大幅下降(债券收益率已经明显下降)，而且由于资金从股市和实体中撤出导致理财资金出现“过剩”，短期来看负债端的竞争程度也会减弱。因此，银行理财产品收益率未来出现大幅下行的概率较高，预计理财收益率可能进入3%时代。

　　慧择提示：进入6月中旬以来股市就一直处于大幅调整阶段，很多投资者为了规避风险都选择银行理财产品，可根据目前的市场情况来看，银行理财产品收益率并没有达到投资者的预期。而且专家分析，未来部分银行理财产品将可能进入3%的时代。