住房公积金资产证券化产品发行成功

　　【摘要】为了缓解住房公积金资金供需矛盾、加快贷款量的发放，常州市对住房公积金进行了融资。此次融资促使住房公积金进行了转化，首批住房公积金资产证券化产品在武汉、盐城等城市成功发行了。

　　据悉，盐城将部分个人住房公积金委托债权的全部财产性收益权交付给兴业国际信托，设立“兴业信托广厦1号财产权信托”，开展资产证券化业务合作。此期信托计划发行规模为4.27亿元，其中优先级为2亿元，由中国邮政储蓄银行认购。所融得的2亿元资金将全部用于解决盐城市缴存住房公积金职工的住房贷款需求。

　　武汉公积金管理中心则在去年底就与上海陆家嘴金融交易所合作，利用信托平台将武汉公积金个人住房贷款资产中的特定部分打包，按市场能接受的价格出售资产包的半年收益权，以市场化方式公开向社会发行，成功募得3.55亿元资金。这也是全国首只住房公积金资产证券化产品。

　　而广州在今年6月上报讨论的“公积金贴息贷款”和“抵押贷款证券化”（即信贷资产证券化）方案，近日已获市公积金管理委员会审核通过，“年内一定会推出贴息贷款，资产证券化也将展开试点。目前这两个方案都将进入征求意见阶段。”广州公积金中心相关负责人透露。

　　一场大规模的住房公积金资产证券化行动，正在各重要城市轰轰烈烈地展开。

　　住房公积金资产证券化产品可以说是住宅房贷担保证券（RMBS）的一个创新性尝试，相较于传统的RMBS，以个人住房公积金贷款为基础资产大大降低了贷款逾期风险，基础资产的稳定性及安全性也显着高于个人在普通商业银行的住房抵押贷款，可谓低风险、低收益，所以住房公积金资产证券化产品的利率较低是可以理解的。

　　“对于风险偏好低的稳健性投资者而言，他们追求的首位投资标准并不是高收益率，而是安全性，比如像社保基金、保险基金这类机构投资者，首要满足投资安全性的前提下才会考虑收益的高低，因此他们的资产配置里会考虑像住房公积金资产证券化产品这类低风险、收益率较低的稳健性投资产品。”盈石集团研究中心总经理张平在接受媒体人采访时表示。

　　柏文喜也认为，因为住房公积金属于政策性资金，资金成本更低，而且不能随意支取，流动性压力极小，所以从利差空间、基础资产以及流动性综合评判，应该属于比较优质的信贷资产。

　　“住房公积金资产证券化产品将在全国重点城市有进一步的探索和尝试，政府应该鼓励支持，例如政府的保障房等社会公共服务设施都可以尝试通过资产证券化有效地引入社会资本、民间资本的支持，缓解资金不足的压力，提高公共服务效率。”张平表示。

　　慧择提示：住房公积金资产证券化产品的发行，不仅能够带动住房公积金的进一步发展，为人们提供切实的住房保障，还能够增加住房公积金的投资收益，解决融资难的问题。