乡村基启动退市私有化 准备撤离美国股市

　　【摘要】乡村基凭着十年持续保证的良好品质、优质服务以及舒适典雅的环境在快餐市场拥有了强大的顾客群，而且成为第一家在美国上市的中国快餐连锁企业。据了解，在美国上市的乡村基在美国上市5年后，就启动了退市计划，也就表示乡村基准备退出美国股市，可能转战A股市场。

　　上周，被誉为“中式快餐第一股”的乡村基发布公告宣称，公司董事会收到一份来自3名主要股东的非约束性私有化要约。这意味着，在美国纽约证券交易所上市仅5年后，乡村基就启动了私有化退市计划，准备撤离美国股市。

　　根据公告，乡村基创始人兼董事长李红、创始人兼首席执行官张兴强和天成创建控股有限公司，计划以2015年8月13日收盘价溢价18.9%，即5.23美元/ADS（美国存托股份，每ADS代表4股普通股）收购除上述三者及其关联方持有的公司所有流通股。

　　截至目前，乡村基的总市值约为1.27亿美元，李红、张兴强和天成创建控股有限公司共持有乡村基约56.9%的股权。

　　作为我市知名的餐饮企业，乡村基从2007年起开始制定赴美上市计划。当年11月，该公司与红杉资本和海纳亚洲创投两家风投机构达成协议，获得2000万美元投资。

　　在随后的3年时间里，其门店从9家迅速扩张到100余家，年营业收入由4400多万元（人民币，以下未标明单位为美元处也均指人民币）暴增10倍以上。2010年9月28日，公司终于成功登陆美国纽约证券交易所，成为中国首家在美国主板上市的餐饮企业。

　　经过3年奋斗才圆了上市梦的乡村基，如今为何又突然要撤离美国股市？

　　公开资料显示，创造了重庆餐饮企业在美国主板上市的“神话”后，乡村基第二年（2011年）便遭遇了全年净亏损700万元的困境。

　　此后，公司虽然在2012年扭亏为盈，但很快从2013年起再度连续遭遇利润下滑——2013年，净利润为3960万元；2015年第一季度，净利润为830万元，门店利润率12.9%；2015年第二季度，净利润下降至60万元，门店利润率仅为10%。同时，门店净增数量仅2家。

　　伴随着经营业绩不断下滑，乡村基股价也连年下挫。2010年9月28日上市当天，乡村基股价报收于26.45美元，比16.5美元的发行价高出一大截。但是到了2011年11月24日，其股价已跌至9.5美元。最近几天，其股价更是只有不到5美元，不及发行价的三分之一。

　　华龙证券新华路营业部副总经理邓丹据此猜测，乡村基的最终目的，应该是通过私有化于美国退市后回归A股。

　　在邓丹看来，美国股市是一个成熟的资本市场，如果上市公司经营状况欠佳，会直接影响其股票估值，从而导致其再融资困难。而A股正处在快速发展期，注册制呼之欲出，乡村基从美国退市后，可通过借壳或者IPO顺利回到估值较高的A股上市融资。

　　据业内人士介绍，今年以来，中概股已掀起了一股私有化退市的浪潮。仅在二季度，就已有20余家中概股企业宣布启动私有化退市。

　　慧择提示：如今A股市场已经基本稳定，乡村基在这个时候推出美国股市也是必然趋势。而美国股市属于一个比较成熟的资本市场，如果乡村基经营情况不佳，也会影响到乡村基的估值，面对这种情况，乡村基的压力也会加大。如果退出美国股市而转战A股市场，也显示了中国股市的吸引力。