期指下跌空间有限 短期呈震荡态势

　　【摘要】昨日收盘后，面对沪深300期指主力合约IF1508前20名多头主力席位逆势增持多单的表现，有看多的期指投资者暗暗窃喜。多位分析人士认为，从市场整体走势来看，中期底部或已探明，股指继续下跌空间有限，未来在稳增长政策的支撑下，重心有望继续攀升。

　　尽管市场情绪仍显谨慎，三大期指继续弱势调整，但IF1508、上证50期指主力合约IH1508昨日贴水幅度收窄，似乎给了部分多头投资者一些信心。短期来看，多方或相对乐观，股指可能走出横盘震荡偏强的态势。

　　上证50期指相对抗跌
　　8月12日，三大期指走势分化，其中IF1508以3982.8点跳空低开，日内弱势震荡，收盘报3966.8点，较上一交易日结算价下跌48.4点，跌幅为1.21%；中证500期指主力合约IC1508以8202.2点微幅高开，尾盘持续下行，最终收报8082.2点，下跌197.4点，跌幅达2.38%；IH1508表现相对抗跌，开盘以2554点跳空低开，日内震荡偏弱，收盘报2548点，下跌18.6点，跌幅为0.72%。截至收盘，IF1508、IH1508贴水幅度收窄，分别为49.33点和13.13点，IC1508贴水继续扩大至254.14点。
　　“IC跌幅较大原因在于部分中证500成分股依然估值偏高，造成市场对于中证500指数依然信心不足，一旦市场不稳就会造成IC波动较大，而IH跌幅较小主要在于上证50权重股目前仍处于护盘范围内，跌无可跌，因此整体较为强势。”方正中期期货研究员彭博告诉中国证券报记者，从期指整体走势来看，昨日IH和IF呈现横向整理的态势，较为强势，主要原因仍然在于保险、证券、银行等金融板块基本已经见底，难以继续下跌，目前的震荡给了底部更加扎实的空间，短期见底成功必然将大幅回升。
　　宝城期货研究员邓萍补充称，由于近两个交易日宏观数据密集公布，加之人民币波动，令市场情绪相对谨慎，股指出现调整。但是在救市资金的托底下，蓝筹股向下空间有限，因此也导致了期指三品种的分化。
　　中国国家统计局12日发布数据，7月份国内规模以上工业增加值同比实际增长6.0%(扣除价格因素的实际增长率)，比6月份回落0.8个百分点。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。
　　数据还显示，7月份我国社会消费品零售总额24339亿元，同比名义增长10.5%(扣除价格因素实际增长10.4%)，比6月份微降0.1个百分点。今年前7个月，国内社会消费品零售总额165916亿元，同比增长10.4%。此外，1-7月份，全国完成固定资产投资(不含农户)288469亿元，同比增长11.2%，增速比1-6月份小幅回落0.2个百分点。

　　多头暂居上风
　　中金所昨日盘后持仓数据显示，沪深300期指持仓增仓1288手至106932万手；上证50期指持仓减少526手至2.84万手；中证500期指减少160手至1.89万手。
　　值得注意的是，IF1508前20名多头主力席位昨日盘中逆势增持3067手多单，而空方在占据优势的情况下仅增持119手空单。分席位来看，中信期货、安信期货、光大期货和华泰期货席位增持多单都超过千手，分别为1645手、1586手、1183手和1118手，同时中信期货、安信期货、永安期货席位分别增持空单779手、425手和331手。
　　邓萍指出，从持仓来看，IF多头略显优势，中信期货席位虽然多空头寸均有所增加，但是多单增加更为明显，且在IF1508合约上已连续两个交易增加多单，显示其对未来股指走势较为乐观。
　　此外，IH1508前20名多头席位减仓164手，前20名空头席位减仓更明显，为837手；IC1508前20名多头席位增仓170手，同时前20名空头席位减仓362手。“IH方面，多空双方均有所减仓，但是空头减仓力度略大。IC方面，前20主力在IC1508合约上增多减空，但力度均不大。”邓萍表示，整体来看，多空双方仍较为谨慎，但在稳增长政策的支撑下，股指短期或将呈现震荡态势，等待利空因素的消化。
　　彭博同时指出，“短期由于指数上涨，已经积累一些获利盘，加上近期上证指数达到4000点压力位，具有前期套牢盘出货的压力，目前的指数处于横盘震荡，走势依然强势，银行、保险、证券等权重板块基本探底成功，跌无可跌，短期内市场将随金融板块的回升，重新回到上升趋势，目前应是做多好时候。投资者可以选择IH或者IF继续做多。”

　　慧择提示：从7月份的经济数据来看，经济下行压力依旧较大，工业生产持续低迷，产能过剩仍未能有效缓解，去库存进程仍在持续，后期稳增长政策仍值得期待。且央行或将投放更多基础货币，降准的概率增加。因此，未来在稳增长政策的支撑下，股指重心有望继续攀升。