医药板块：投资者的避风港

　　【摘要】随着医改持续深入、医药政策密集发布，医药板块上市公司或因“生于忧患”，或想“砸钱超车”，正纷纷加快并购重组脚步，上半年并购案同比增幅近四成，但部分药企或存在花钱“买标签”现象。

　　昨日，老百姓发公告称，旗下全资子公司常州万仁大药房收购常州市庆和堂大药房39家门店相关资产；人福医药昨日发公告称将出资4.5亿元收购三峡制药75%股权；同在本月，华润三九称其子公司将以13亿元收购众益制药100%股权。

　　多家药企持续大鱼吃小鱼
　　老百姓方面表示，收购完成后，公司将借力当地品牌影响力、营销能力，迅速扩大区域销售规模，取得当地零售市场领先优势。8月8日，华润三九对外宣布，其全资子公司华润九新将以13亿元的价格收购浙江众益制药股份有限公司100%股权。收购完成后，华润三九将实现产品线延伸，在现有粉针制剂抗生素品类基础上，增加口服抗生素剂型；人福医药方面则表示，本次控股三峡制药，将进一步延伸公司产业链，丰富公司产品品种类型。据悉，三峡制药是一家从事药品、兽药、氨基酸等产品研究、生产和经营的生物科技企业。对以上分门别类的收购项目，一位行业观察人士分析称：“实体药店行业一大趋势就是集中度进一步提高，单体药店越来越难生存，不少选择关门或被收编。”但他也表示，仅线下并购扩张并非实体连锁药店的唯一道路，同时发展好医药电商业务才能立于不败之地。据悉，华润集团今年在并购整合方面动作频频。除以上收购外，此前华润双鹤37亿元收购了华润赛科100%股权，华润赛科是华润双鹤大股东北药集团旗下资产，将其注入上市公司后，华润双鹤可借此增加心血管、泌尿系统用药领域产品储备。

　　上半年并购重组同比增近四成
　　媒体还留意到，广济药业、广誉远两家药企也于近期停牌，医药板块上市公司停牌筹划重大事项的阵营多达数十家。据了解，上半年，医药上市公司的并购重组案例高达149例，较去年同期的109例增长36%。从标的资产来看，以化药、中药生产为主的制药领域并购案高达47起，约占上半年并购案总数的三成。同时，生物技术、医疗设备、医疗服务、移动医疗等细分领域并购有明显增长。统计数据显示，今年上半年医药并购金额最大的案例是友搏药业65亿元借壳九芝堂。目前该重组事项已由证监会受理；此外，哈药股份、红日药业、金城医药等药企都在上半年披露了十亿级别以上的并购重组方案，标的资产大多锁定在中药、化药生产企业身上。为何龙头企业纷纷加快并购重组步伐？对此，该观察人士分析指出，多方面因素在助推医药行业并购案激增。“哪怕是医药巨头，生存忧虑也不小，既要面临自身成熟产品市场发展空间有限，又受到医保控费、招标降价等政策影响，这意味着营收和利润都可能受到一定冲击。发改委放开绝大部分药品价格，药品‘特殊商品’外衣渐褪色，市场进一步充分竞争，价格战难免。医药领域细分程度日渐走高，精准医疗、互联网医药、基因测序概念渐火，资本雄厚者都想通过收购快速进入新兴领域分一杯羹。”他表示。

　　警惕药企给股价贴标签
　　一位业内人士表示，新概念和国企改革仍是关注重点，但一大前提是，个股自身业绩表现稳健，所以半年报成绩单至关重要。“主营收入不行的，哪怕花钱蹭上了热门概念，也最好不要碰。”他预测，下半年医药行业并购重组不会降温，但会更加有序。“投资者要详细揣摩并购案的‘水分’情况，部分药企四处撒钱，好像把互联网医药、可穿戴设备等概念全都傍上了，但细究会发现，其收购的企业市场存在感很弱甚至刚起步，收购思路并不清晰，或只是为给股价贴标签。”其坦言。

　　慧择提示：老百姓旗下常州万仁针对庆和堂的收购价格不超过1.15亿元。而就在上月，老百姓刚宣布收购湖南省康一馨大药房所有及控制的55家门店，本月再度出手盘下39家门店。在目前环境下，医药行业确实是避风港。下半年感兴趣的投资者仍可密切关注医药领域。