地方银行股权转让冰火两重天

　　【摘要】今年是股市发展最不安的一年，在这种情况下，今年地方银行股权转让挂牌也随着活跃了起来；但虑及退出路径和经济周期的不确定性，地方银行股权转让难觅知音，陷入冰火两重天的境地。

　　地方银行股权转让冰火两重天
　　地方银行股权转让在经历年初供给平静期后，再现扎堆产交所的挂牌潮。
　　据媒体人查阅各产交所信息的不完全统计，今年已有江苏银行、北京农商行等23家城农商行进行股权转让，其中亿元大单多达13张。这与近来民资积极参与民营银行筹建形成鲜明对比。

　　亿元大单合计13张
　　2014年，地方银行股权转让交易火爆。据各产交所相关转让信息显示，全年有超30家城农商行股权被挂牌出售，转让规模超30亿股，涉及十余张亿元大单。
　　进入2015年，地方银行股权转让潮不退。截至今年7月末，全国各产权转让平台已经出现13张亿元转让大单。
　　从区域上看，环渤海地区、长三角地区的城农商行股权挂牌转让相对活跃。
　　环渤海地区股权挂牌股数达1000万股的银行共有7家，包括天津银行、大连银行、大连农商行等。1月12日，天津银行5500万股股权在北金所挂牌，转让价2.85亿元。4月15日，该行又在金马甲发布6956万股股权挂牌信息；河北银行也于今年2月在北金所挂牌8194.9万股；北京农商行、大连农商行、大连银行股权挂牌数量均超9000万股。
　　长三角地区则有江苏银行、上海银行多个股权转让大单，其中江苏银行出现3次挂牌。今年1月，金马甲产权交易平台出现江苏银行1亿股转让标的，但转让方信息、价格信息均未披露；3月12日，无锡产权交易所公告称，一家不具名的公司转让江苏银行3000万股股权，转让价共计1.68亿元，公告注明为意向性挂牌；而在5月21日，某央企又在北交所挂牌江苏银行0.16%股权。上海银行0.13%股权则被某央企在北交所挂牌转让。
　　成立不久的中原银行的股权也出现3次挂牌。继3月初一位自然人挂出5万股股权后，河南省股权交易中心先后于3月、7月受相关单位委托，公开挂牌转让中原银行5500万股和4000万股。该行成立时“发起人高达7500多人”，部分股东股权的调整需求料将持续。
　　今年仍然出现地方银行大股东出清股权的案例。安徽国元信托就于6月5日在安徽产权交易中心挂牌其所持的14.93%安徽桐城农商行股权。此外，在拍下天原集团挂牌的5608万股宜宾商行股权后，天风证券又与宜宾商行大股东中国长江三峡集团，就该集团所持宜宾商行股权转让事宜基本谈妥。天风证券有望成为境内首家获得银行牌照的券商。

　　难觅接盘方
　　地方银行股权转让为何频频被挂牌？业内人士认为，面对经营困难、负债率高企、资金链紧绷等现状，实体企业往往会选择将所持股权、资产出售套现。
　　不过，由于挂牌比例过小，往往会让一些想要介入银行经营的投资者失去兴趣。以青海银行为例，江西稀有稀土金属钨业集团在一年内六度挂牌其所持的青海银行5000万股股权。但是，因其不在青海银行十大股东之列，直至近日才有江中药业公告称有意投资购买此部分股权。
　　此外，地方银行的经营压力、盈利前景也让转让方产生转让意愿。“城农商行由于主要经营集中于本地，经济下行期间，如果区域内经济情况未能转好或者地方银行没有找到自身发展方向，城农商行将面临巨大不良压力，投资者每年获得的分红也将大打折扣，此时不如转向投资民营银行、互联网金融，或者业绩更优、上市预期更高的银行。”上述业内人士表示。
　　地方银行上市久拖未决，也让不少股东失去耐心，希望“套现走人”，而不是期待遥遥无期的上市愿景。
　　值得注意的是，虽然地方银行股权转让供给维持2014年的活跃度，但要真正完成交易实属不易。媒体人在询问一项股权挂牌结果时就被产交所工作人员告知，“询问者寥寥无几”。一方面这与转让比例较小、标的银行经营情况有关，另一方面地方银行上市预期遥远也让投资者踌躇不前。
　　并不便宜的地方银行股权价格也导致股权转让频频“流产”。以去年广州金控转让广州银行11.6亿股为例，3.43元/股的转让单价相当于该行市净率的1.88倍、市盈率的9.03倍，不仅高于A股上市银行市净率、市盈率数据，与同期挂牌的其他地方银行相比也相对较高，最终只能由3家国资企业受让，股权性质依然为国有法人股，该行股权多元化计划落空。

　　慧择提示：近几年，地方银行股权转让交易较为火爆，转让亿元的大单已有13单，但却难觅知音，无人接盘，这致使地方银行股权转让陷入了冰火两重天的境地，这不利于地方银行的发展，对资本市场具有一定的不利影响。