豆粕或将跟随美豆延续震荡向上

　　【摘要】8月以来，豆粕跟随美豆延续震荡向上，投资者正等待将于8月12日公布的美国农业部(USDA)月度供需报告的指引。目前大豆已经逐渐进入生长关键期花期，后期天气对豆价的影响仍然十分重要，如果天气持续干燥则可能又不利于8月大豆生长。

　　现货方面，据中粮期货数据，8月6日，沿海豆粕主流报价集中在2600-2700元/吨，其中天津2670元/吨，山东2720元/吨，江苏2680元/吨，东莞经销商2680元/吨，广西2630-2700元/吨。
　　消息面上，据Informa Economics周三发布的数据，预计2015年美国大豆产量达到37.89亿蒲式耳，低于USDA在7月时预估的38.85亿蒲式耳。Informa预计美国大豆单产将为每英亩45.4蒲式耳，低于USDA预估的每英亩46.0蒲式耳。此外，FCStone对新年度美豆产量的预估为37.97亿蒲式耳。

　　USDA周一公布的作物生长报告显示，大豆优良率增加1%至63%，仍低于去年同期的72%。华泰期货分析师黄玉萍表示，建议投资者调整仓位，等待USDA报告更明确的指引，同时关注天气。

　　“进入7月份之后，优良率的高低对实际单产存在比较显著的影响(影响的是实际单产较趋势单产的偏离)，优良率低于55%时，需要警惕实际单产下滑的风险。操作上，内盘单边走势将主要取决于美豆走势，建议在天气炒作阶段以多头思路对待，若出现天气炒作，预期内盘1509豆粕高点将为2800-2900元/吨，1月豆粕保持较9月豆粕升水80-100点左右。”中粮期货表示。

　　展望后市，黄玉萍认为，豆粕走势仍然跟随美豆有所上涨。一方面，国内豆粕供给并未发生实质变化，7、8月进口大豆数量庞大、港口库存保持高位、开机率50%以上、豆粕供给充足，现货压力较大。但是，由于能繁母猪和生猪存栏处在历史极低位置，市场有预期未来猪肉价格将会大幅上涨，远期豆粕消费有转好预期。不过从能繁母猪补栏到育肥猪供给增加存在至少13个月的滞后期，需求转好对豆粕的利多只可能在远月合约上体现；但如果未来大豆供给仍过剩，涨幅也会受到限制。若USDA8月报告利多，则连豆粕将跟随美豆上行。

　　慧择提示：目前美豆产区总体天气良好，分析人士指出，因降雨过多影响了春季种植活动，市场普遍预期美国大豆播种面积和期末库存数据将有所下调，若USDA8月报告利多，则连豆粕将跟随美豆上行。