交运板块暴跌 铁路股向好

　　【摘要】沪深两市的交易量自上周五的大幅减少，交运板块跟随大势再次暴跌。受有关媒体报道国家队资金撤出等因素的影响，上周上证指数整体呈现于7月27日暴跌随后3天小幅盘整的走势，交易量于周五现明显萎缩。

　　发改委公布《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》，意见指出多项到位、细致举措。民营快递大手笔买飞机抢占空运市场。7月31日交通部发布2015年上半年交通运输运行分析报告，铁路公路水路客运量、货运量、规模以上港口货物吞吐量增速较去年同期均有不同程度放缓。

　　目前来看，市场距企稳尚有距离，是沪深市场今后发展的较好迹象，需静待缩量后的震荡乃至逐步企稳，目前市场依然处于国家队维稳阶段。

　　短期来看，存在与国家政策博弈衍生下的交易性机会，中长期投资趋势尚未出现。对于投资思路，需关注行业供需逐步好转的个股及业绩维持高增长能够跨越牛熊空间的个股。对于交运板块，可关注供需逐步改善航空子行业，关注受益于明年迪斯尼开园的交运公司。同时，本周发改委公布《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》，针对目前社会投资铁路建设难点、障碍提出多项到位、全面且细致举措，铁路板块改革或将提速，考虑4季度业绩企稳预期，以及上半年铁路货运量同比负增长的现状，目前货运量占比较大的铁路上市公司的投资安全边际进一步提升。

　　主题投资上，重点关注上海板块、江苏板块交运企业的国企改革。

　　港股方面，有分析认为内地经济增长有放缓迹象，相信中央将加大铁路投资以保持经济增速，加上不时出现行业合并的利好消息，建议候低吸纳铁建及中铁低吸博反弹。巴克莱预期，中国基建投资未来三年年复合增长率达20%。中国铁路投资上半年完成额度只有2,650亿元人民币，为全年目标的33%，显示下半年铁路投资空间庞大，甚至有望因应需要而加码。

　　慧择提示：随着国企改革的推进，相信有关消息不时对铁路股带来刺激作用。发改委近月亦加快批覆铁路项目，并进一步鼓励社会资本投资建设铁路，以扩阔行业融资渠道，铁路行业前景向好。另外，内地轨道交通控制系统供货商中国通号将于本周五上市，铁路股或可炒作影子效应。